Maastricht cumple 19 años en medio de una crisis del euro (El Financiero 14/02/11) Viridiana Mendoza Escamilla Lunes, 14 de febrero de 2011 •Cadena de episodios devaluatorios, precedente. •Equilibrio fiscal, reto más importante para la UE: expertos. •Convergencia, tarea alcanzable sólo en el largo plazo, alertan.
· Crisis del euro, a 19 años del Tratado Maastricht
La semana pasada se cumplieron 19 años de la firma del Tratado de Maastricht, que dio origen a la Unión Económica y Monetaria (UEM) de la Unión Europea (UE) con el euro como moneda común. A casi dos décadas de la suscripción del tratado, la divisa única atraviesa por una de sus crisis más fuertes. Luego de la crisis financiera internacional, los estragos del respaldo a los bancos y la formación de burbujas -como el caso de la inmobiliaria en España-, sacaron a flote los problemas fiscales de las naciones que no respetaron el límite de déficit establecido en los acuerdos -3 por ciento del PIB- y dieron paso a una serie de movimientos especulativos en los mercados, que han propiciado una cadena de episodios de devaluación para la divisa. Especialistas consultados por EL FINANCIERO coinciden en que el equilibrio fiscal será el reto más importante a vencer por las naciones europeas y la UE en conjunto; además, afirman que el crecimiento económico se mantendrá débil y se ampliará más la brecha entre los países con amplio crecimiento (como Alemania y Francia) y los llamados PIIGS. La convergencia hacia un estándar en los niveles de crecimiento y deuda será una tarea sólo alcanzable en el largo plazo. Además, la UE se enfrenta a retos asociados a que los países deben realizar reformas de fondo, las cuales podrían alimentar el descontento social y complicar aún más el camino de regreso al crecimiento y desarrollo. Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Base Casa de Bolsa, explica que la UE y el Banco Central Europeo (BCE) tienen un reto inmediato adicional asociado a la normalización de la política monetaria. En enero la inflación de la eurozona se colocó en 2.4 por ciento anual, por arriba del límite de 2 por ciento establecido por el BCE. "La zona euro ha superado récord de inflación y eso presiona una subida en las tasas de interés, si esto sucede habrá un freno en la subida de precios, pero por otra parte disminuirá el crecimiento del PIB. "Se espera que antes de que termine el año, el BCE suba las tasas de interés ante las presiones inflacionarias del precio de los alimentos, que seguirá subiendo en todo 2011." Brechas Alfonso Brown, catedrático del Departamento de Economía del Tecnológico de Monterrey, explica que la subida de las tasas de interés todavía puede posponerse, pues la inflación aún es manejable. Sin embargo, advierte que habrá una brecha más amplia entre el desempeño económico de las diferentes naciones. "La dinámica económica no se ha incrementado al mismo ritmo y las brechas tienden a ampliarse; la posibilidad real de que las economías converjan dependerá de que se empleen reformas estructurales de fondo para recuperar competitividad. "Esto no será fácil debido al descontento social que generarán; sin embargo, ninguno de los gobiernos de países en problemas tiene ya margen de maniobra para no aplicar los cambios estructurales." Diego Castañeda, economista independiente y exanalista externo para el Banco Mundial, señala que el elemento principal para dotar de disciplina a los países será desarrollar un marco fiscal común. "Desde su inicio, la Unión Europea tenía una falla fundamental y punto débil: la carencia de una unión fiscal. "Para que en el largo plazo la UE pueda manejar de forma adecuada eventos como los ocurridos en Irlanda o Grecia, es necesario una serie de reformas institucionales que permitan alguna modalidad de unidad fiscal, de forma que los gobiernos soberanos tengan un respaldo supranacional y puedan evitar grandes crisis de confianza, porque de lo contrario será difícil recuperar las expectativas que se tenían al momento de la fundación de la comunidad monetaria", apunta.
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