Shock petrolero pone en riesgo la recuperación global: Barclays (El Financiero 07/03/11) (Viridiana Mendoza Escamilla) Lunes, 7 de marzo de 2011
· SHOCK PETROLERO PONE EN RIESGO RECUPERACIÓN
Aunque la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) han tomado caminos diferentes en términos de política monetaria, el crecimiento económico y la inflación, tanto en Estados Unidos como en la Unión Europea, están en riesgo ante la posibilidad de ver un shock petrolero generado por los disturbios en Medio Oriente. En su reporte de economía global, Barclays Capital explica que el BCE está preocupado mayormente por el aumento de la inflación, mientras que el desempleo parece una prioridad para la Fed. Aun cuando los esfuerzos podrían estar concentrados en estas variantes, la posibilidad de ver desequilibrios en los precios del crudo pone en riesgo la recuperación a nivel global. "Aunque el mundo parece dividido entre las acciones de política monetaria de la Fed y el BCE, los sucesos en Medio Oriente, que cambian la perspectiva política y social en la región, podrían tener repercusiones globales", advierte Barclays. El fin de semana, tras varias protestas por parte de grupos opositores, el gobierno de Arabia Saudita prohibió cualquier tipo de manifestaciones y advirtió que las fuerzas de seguridad usarán todas las medidas necesarias para impedir el desorden público. Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos son responsables de entre 16 y 20 por ciento de la producción mundial de crudo. Para Barclays, los principales riesgos radican en que los precios del petróleo se incrementaron 15 por ciento en las últimas tres semanas y, tomando en cuenta el periodo de subida en los alimentos, la posibilidad de ver un desequilibrio parecido al experimentado en 2008 plantea severas consecuencias para la economía global en términos de crecimiento e inflación. Efectos colaterales El efecto en el crecimiento económico podría darse mediante varios factores, principalmente del consumo, que se afecta directamente por el aumento en el precio de la gasolina y otros energéticos. "El consumo constituye 60 por ciento del PIB, y los efectos se tornan considerables. Por otro lado, en los países exportadores de petróleo este efecto se verá compensado por los ingresos extraordinarios de los precios del petróleo, lo cual hace que el efecto global sea poco claro." Barclays Capital subraya que el incremento en los precios del petróleo en 2008 contribuyó significativamente a la recesión y la crisis financiera en Estados Unidos, y su contagio alrededor del mundo. Abunda la firma que "cuando creció la inflación se redujo el ingreso real disponible y el poder adquisitivo de los hogares promedio, esto desembocó en una contracción real del consumo, del gasto, así como en una reducción de la capacidad de pagar las hipotecas". De acuerdo con sus estimaciones, basadas en la exportación e importación de crudo, si los precios del petróleo WTI se mantienen en alrededor de cien dólares por barril, el efecto sobre el crecimiento podría ser una disminución de alrededor de 0.2 por ciento a finales de 2011. Sin embargo, advierte que si los precios del petróleo alcanzan 125 o 150 dólares por barril y permanecen ahí por un periodo prolongado, el efecto sería el doble o triple. "El efecto puede ser mayor, nuestros cálculos no contemplan el impacto sobre el consumo y la mayor incertidumbre en términos de inversión; además, queda pendiente considerar las posibles repercusiones en los mercados hipotecarios y de vivienda. "El efecto en la inflación podría llegar a escenarios que van desde un 1 a más de 3 por ciento adicional", puntualiza Barclays.
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