Peso prolonga su tendencia a la apreciación (El Financiero 25/04/11) Clara Zepeda Hurtado Lunes, 25 de abril de 2011 •Dólar spot cerró la semana en $11.6245. •Comisión de Cambios podría comprar más divisas, prevén. •Inversión foránea en el mercado de bonos, soporte.
· Apreciación del peso de 74 centavos en el año
Pese al retorno de la incertidumbre financiera internacional, la tendencia de fortaleza del tipo de cambio sigue su marcha, por lo que la Comisión de Cambios podría comprar más dólares en el mercado para "moderar" la apreciación del peso. De acuerdo con el precio final del Banco de México (Banxico), el peso cerró la semana pasada en 11.6245 unidades por dólar spot, con una ganancia semanal de 0.43 por ciento, equivalente a una apreciación de 5.02 centavos. La moneda nacional encara la divisa estadounidense con un avance acumulado en el año de 5.99 por ciento, cuando a finales de 2010 cotizaba en 12.3650 unidades, y en el corto plazo se dirige hacia los 11.60 pesos. Para el Equipo de Análisis de Santander, la importante entrada de inversión extranjera al mercado de bonos gubernamentales, que responde a los diferenciales de tasas de interés internas y externas, y una posición macroeconómica del país estable, explican la tendencia de apreciación del tipo de cambio a lo largo del año, pese a la incertidumbre financiera que, por ejemplo, prevalece en algunos países de Europa. "Habrá que poner atención a los factores de riesgo que podrían resultar en presiones para el peso, pero por el momento más bien parece que la Comisión de Cambios buscaría comprar más dólares en el mercado para moderar la tasa de apreciación", advirtió Santander. El Banxico destaca nuevamente el riesgo de que retorne la volatilidad financiera internacional, lo que provocaría reasignaciones de portafolios y flujos de capitales que podrían implicar presiones para el tipo de cambio. Pero por ahora ha sucedido precisamente lo contrario. La abundante liquidez a nivel mundial y los problemas fiscales en Europa han alentado a los capitales a buscar rendimientos en economías con buenos fundamentales; tan es así que los bonos gubernamentales mexicanos han registrado un flujo neto de seis mil millones de dólares en lo que va del año, al 12 de abril. Entorno de fortaleza En el caso de los Udibonos, la inversión extranjera en este instrumento se ha incrementado en alrededor de 800 millones de dólares. Además de lo que han invertido en Cetes. Esta situación podría generar que el peso se apreciara aún más en mayo, prevén los analistas de Santander. Sin embargo, será importante ver si la Comisión de Cambios, integrada por la Secretaría de Hacienda y el Banxico, aumenta el monto de las opciones, que actualmente es de 600 millones de dólares para mayo. A través de ese mecanismo, en lo que va del año se han ejercido dos mil 113 millones de dólares; desde que la autoridad monetaria echó a andar el mecanismo en febrero de 2010, se ha ejercido seis mil 678 millones de dólares, mientras que el saldo de las reservas internacionales se ubica en un máximo de 124 mil 290 millones de dólares. En el primer bimestre del año, el superávit en la balanza comercial fue de 330 millones de dólares, incluso se estima que para marzo la balanza comercial podría mantener un saldo a favor de 500 millones de dólares, al considerar los elevados precios del petróleo. En este entorno, el tipo de cambio interbancario se mantendrá fuerte en el corto plazo con la posibilidad que se ubique ligeramente por debajo de 11.60 pesos, en espera de mayor información sobre la actividad económica en Estados Unidos y la postura de política monetaria de la Reserva Federal para este miércoles. La posición especulativa del tipo de cambio en Chicago se incrementa a favor del peso, ubicándose en cinco mil 277 millones de dólares, comparado con el reporte anterior de cinco mil 32 millones.
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