Flujos de capital hacia AL, fuente de desestabilización (El Financiero 06/03/12) Eduardo Jardón Martes, 6 de marzo de 2012
· AL, vulnerable ante flujos de capital
Los grandes flujos de capital hacia América Latina amenazan con desestabilizar a las economías de la región, advirtieron analistas. Según expertos de Capital Economics, la entrada de estos recursos se aceleró en los últimos meses, lo que ocasionó una apreciación de las divisas de estos países y aumentó los temores de un crecimiento desequilibrado y un sobrecalentamiento. Para la firma, un empeoramiento en la crisis de la zona euro podría revertir la entrada de estos flujos y, en caso de que se mantengan, existe la amenaza de burbujas en los precios de algunos activos. En lo que va del año las divisas de Colombia, México y Brasil presentan la mayor fortaleza frente al dólar, con avances de 11.1, 8.2 y 7.8 por ciento, respectivamente. Al 23 de febrero, el saldo de la inversión extranjera en instrumentos del gobierno mexicano sumó un billón 101 mil 457 millones de pesos y acumuló en el año un avance de 128 mil 211 millones. Medido en dólares, ese saldo fue de 85 mil 645 millones, con un incremento de 15 mil 991 millones. Los analistas de Capital Economics detallaron en un reporte que los mercados accionarios y de bonos se dispararon en América Latina, y Brasil y Colombia ya comenzaron a tomar medidas para evitar una mayor entrada de capital especulativo. En su opinión, en estos países se corre el mayor riesgo de sobrecalentamiento por los fuertes flujos de capital, y le siguen Chile y Perú. Ante la expectativa de que la entrada de capitales se mantendrá, los expertos indicaron que los gobiernos de la región adoptarán nuevas medidas para disuadir los flujos especulativos. Se esperan intervenciones en el mercado de divisas y un menor crecimiento en el crédito bancario. En su opinión, requiere de un descenso en las tasas de interés para hacer menos atractivos los activos locales. Desafíos Para Barclays Capital, uno de los mayores desafíos que enfrentan los bancos centrales de los países emergentes es cómo hacer frente a los efectos de la política monetaria heterodoxa, desplegada en las economías desarrolladas. El banco estadounidense señaló que probablemente las tasas de interés se mantendrán en niveles bajos en Estados Unidos y Europa durante un largo periodo. Indicó que los efectos de una débil demanda interna y de tasas de interés cercanas a cero en los países desarrollados están influyendo en la conducción monetaria en los países de América Latina.
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