Acecha Brasil a México (El Reforma 13/11/09)
Con distintos escenarios. Fitch y S&P estiman una mejora en la calificación de Brasil, mientras México tiene una observación negativa. Foto: Archivo
Si México regresa al crecimiento y hay suficiente tiempo para comprobarlo, puede evitarse la baja nota para el País, dicen expertos José Eseverri Ciudad de México (13 noviembre 2009).- Brasil puede ver una mejora en su calificación crediticia, al tiempo que la de México está en observación con perspectiva negativa, lo que expertos vaticinan como un potencial próximo empate. Si bien esta situación no puede asegurarse, es un escenario posible, advirtió en entrevista, Stu Schweitzer, estratega de Mercados Globales de JP Morgan. Brasil se encuentra un nivel arriba del grado de inversión, mientras que México está tres grados arriba, pero bajo observación negativa por Fitch Ratings y Standard & Poor's (S&P) debido a la debilidad fiscal por caída de ingresos petroleros. Las agencias han señalado que esperarán a que el paquete presupuestal sea aprobado antes de tomar una decisión sobre modificar o no la calificación de México. JP Morgan estima que Fitch bajará un grado la calificación, mientras que S&P la mantendrá en BBB+. "La reacción del mercado dependerá de qué agencia se mueva primero", señaló Gabriel Casillas, economista de JP Morgan para México. Una mejor calificación crediticia para los países implica mejores condiciones para acceder al financiamiento global y para la atracción de inversiones. Sin embargo, Schweitzer señaló que la posible baja en un grado no afectaría al peso, ya que el mercado ha dado por descontada esta eventualidad. Estimó que el peso regresará a un tipo de cambio de 12.50 contra el dólar en los próximos meses. "Si México regresa al crecimiento y hay suficiente tiempo para comprobarlo, puede evitarse la baja, pero no estoy seguro que aun haya tiempo", reconoció Schweitzer. Las agencias no han fijado un plazo para su decisión, pero los cambios podrían darse a fines de año para México y a inicios de 2010 para Brasil. "Creo que el futuro de Brasil es prometedor y tengo mucho respeto por lo que ha logrado bajo el presidente Lula, pero México está en una buena posición de capitalizar la recuperación", dijo el experto. El estratega de JP Morgan va a contracorriente al estimar un crecimiento de 4 por ciento para la economía de Estados Unidos. Schweitzer dijo que aun así, será difícil que México pueda alcanzar el crecimiento que ha logrado Brasil, país que se ha beneficiado del auge en materias primas y diversificado su comercio formando fuertes ligas con Asia. A ello ha contribuido el que Brasil llevó a cabo reformas para aumentar su producción petrolera, mientras que la de México va a la baja. Aunque las medidas fiscales aprobadas son una muestra de progreso, no resuelven el problema estructural, por lo que tendrá que discutirse una reforma de fondo el siguiente año, señaló Schweitzer. "Lo que México tiene a su favor y es algo por lo que Brasil ha tenido que trabajar muy duro, es que la inflación está controlada y se anticipa baja hacia adelante", señaló el analista. A diferencia de la crisis de 1995, cuando se depreció el peso, la inflación y las tasas de interés se dispararon, ahora esas variables se han mantenido en control lo que ha evitado una crisis económica más profunda. "El éxito de mantener controlada la inflación ha sido clave para mitigar los efectos que eran inevitables para México", afirmó Schweitzer.
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