Solidez financiera, en peligro (El Financiero 24/11/09) Clara Zepeda Hurtado Martes, 24 de noviembre de 2009 Aumenta vulnerabilidad ante cambios externos. Lo aprobado por el Congreso es insuficiente. Posibles nuevos recortes a nota soberana, dicen. Las perspectivas para el gobierno mexicano en los próximos años son muy complicadas, debido a que "a todas luces" lo que aprueba el Congreso de la Unión es insuficiente para restarle vulnerabilidad a las finanzas públicas, afirmaron analistas económicos. El hecho de que se haya dado la baja de la calificación soberana por parte de Fitch Ratings a "BBB", como se esperaba, y con la perspectiva estable, habla de que el golpe fue contenido, consideró Eduardo Ávila, subdirector de Análisis de Monex. Sin embargo, "el mensaje que está dando la firma internacional de riesgo crediticio es muy claro de lo que se ha hecho a escala de Congreso, que a todas luces es insuficiente y pone una llamada de atención por el momento complicado que pasa México", precisó el analista. La reducción de la calificación significa que hay más riesgo en la solidez financiera del país, en su capacidad de pago a diferentes plazos y es mayor su vulnerabilidad ante eventuales cambios del entorno exterior. Esta acción obedece a la debilidad de las finanzas públicas y a la gran dependencia presupuestaria de las exportaciones petroleras, que no pudieron contrarrestarse con una reforma fiscal aprobada por el Congreso. En cualquier caso, México conserva su grado de inversión, destacó Luis Flores, economista senior de Ixe. Sin embargo, la menor calificación soberana encarece el acceso a los mercados internacionales para el gobierno mexicano, así como para las grandes paraestatales y demás empresas mexicanas con deudas en moneda extranjera. El recorte de la calificación motiva a tener que ofrecer un mayor rendimiento a los inversionistas para convencerlos de comprar deuda. De acuerdo con Eduardo Ávila, seguirán llegando flujos de inversión a nuestro país, pero más que por comprar, será por la necesidad de encontrar más riesgo. A nivel internacional, las tasas de interés están bajas, los inversionistas están pidiendo dinero prestado para comprar riesgo, pero hay más competidores que tienen un nivel de riesgo mejor y no van a llegar más inversiones porque la situación en México es complicada. Si bien esta decisión de Fitch podría inhibir los flujos de divisas al mercado cambiario mexicano y debilitar al peso, lo que fomentaría una aceleración en la inflación, Gabriela Siller, analista financiera de Base Casa de Bolsa, consideró que el hecho de que hayan colocado la perspectiva como estable en la calificación no afectó tanto al tipo de cambio. Marcaje personal Las calificadoras estarán pendientes de cómo reaccionan las finanzas públicas en 2010, para que mantengan su perspectiva de México o la recorten, en algunos casos, nuevamente. "El crecimiento será menor al que tiene previsto el gobierno en 2010 y la recuperación será complicada, son varios factores que pueden afectar los ingresos y estaríamos viendo peligros al gasto", dijo Ávila. Standard & Poor's (S&P) está por decidir si baja la calificación del gobierno mexicano, hoy en "BBB+", y los mercados esperarán el pronunciamiento, sostuvo José Miguel Torres, analista de Banamex-Citi.
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