Retiro de exceso de liquidez es un riesgo global (El Financiero 11/01/10) (Marcela Ojeda Castilla) Lunes, 11 de enero de 2010 "Aunque los indicadores de los principales componentes del PIB estadounidense se ven alentadores, es necesario hacer un alto y no dejar que el entusiasmo se desborde, porque al fin del día EU también tiene problemas muy serios que enfrentar", alertó el gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens. Agregó que la sostenibilidad de la deuda de muchos de los países industrializados ya está cuestionada, mientras que desde el punto de vista monetario los balances de los bancos centrales reflejan un exceso de liquidez potencial muy grande que eventualmente habrá que drenar. "Uno de los grandes retos de los bancos centrales en 2010 y 2011 será cómo irán drenando este impulso, en tanto que para las autoridades fiscales será cómo retirarán las políticas expansionistas", añadió. Ya como banquero central, reconoció que dada la debilidad de los ingresos tributarios, la capacidad de México para sostener una política fiscal expansionista es muy limitada. "Uno de los grandes retos y sorpresas que hoy respondería que podríamos enfrentar para el próximo año es exactamente cuando se empiecen a retirar estos impulsos", insistió. Asimismo, indicó que la política monetaria tan acomodaticia que han llevado a cabo los bancos centrales de los principales países industriales ha beneficiado a las economías emergentes, al generar una percepción de estabilidad y solidez, que a su vez ha causado un gran desplazamiento de recursos de países industriales hacia los emergentes. "Aunque hay que estar muy pendientes, porque cuando se empiece a dar el retiro de ese exceso de liquidez podría haber alguna reversión en estos flujos", advirtió. Carstens señaló que uno de los factores que habrá que seguir con mucho cuidado es que los bancos centrales del mundo pasarán a una política orientada a facilitar el ajuste en los mercados financieros, en la que nuevamente la inflación se vuelve preocupación inicial, y "de ello habrá que estar muy al pendiente en términos de las repercusiones sobre México".
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