Niveles de deuda, en rangos insostenibles: FMI (El Financiero 02/09/10) Eduardo Jardón Jueves, 2 de septiembre de 2010 Países desarrollados deben proteger la frágil recuperación. Los niveles de deuda pública en las economías más desarrolladas se están acercando a rangos insostenibles, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI). En diversos estudios, el organismo mundial exhortó a este grupo de países a proteger la frágil recuperación económica, respaldar el crecimiento, la creación de empleos y la confianza en los mercados, con planes de ajuste fiscal de largo plazo y no buscar soluciones rápidas y de corto plazo. Las economías avanzadas, indicó, deberán aplicar reformas para reducir los niveles de deuda pública en las próximas décadas y garantizar la sostenibilidad fiscal en el futuro. Según el FMI, la deuda del gobierno en las naciones más avanzadas que conforman el Grupo de los 20 aumentó de 78 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2007 a 97 por ciento en 2009 y se prevé que alcance 115 por ciento en 2015. Las estimaciones del organismo indican que Japón tendrá el mayor nivel de endeudamiento para ese año, con 250 por ciento del PIB; le seguirán Grecia, Italia y Estados Unidos, con 159, 125 y 110 por ciento, respectivamente. Carlo Cottareli, director del departamento de finanzas públicas y autor de uno de los estudios, mencionó que los niveles de deuda en los países más desarrollados no sólo obedecen a la crisis financiera, sino también a una política fiscal inadecuada en las décadas anteriores. La tarea por delante, señaló, será aún más complicada, por el envejecimiento poblacional y el calentamiento global, que están generando presiones adicionales sobre las finanzas públicas. Los cálculos del FMI indican que los paquetes de estímulo fiscal aplicados para contrarrestar los efectos de la crisis tendrán un impacto de sólo una décima parte del aumento en la deuda pública entre 2008 y 2015. El verdadero problema En opinión del FMI, si bien los niveles de endeudamiento son elevados, una suspensión de pagos tendría poco sentido para las economías desarrolladas, debido a que el problema central en esos países es el elevado déficit primario, no el alto servicio de la deuda. Por esta razón, advirtió, sin cambios para evitar que los déficit primarios se introduzcan en una espiral sin control, los gobiernos podrían arriesgar su capacidad de acceder a los mercados de capital para su deuda soberana. Asimismo, indicó que los niveles más altos de la deuda también podrían propiciar un impacto negativo a través de mayores tasas de interés y menor crecimiento económico, poniendo en riesgo la recuperación.
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