Suben algunos precios más allá de lo justificado por impuestos (El Financiero 22/02/10) Marcela Ojeda Castilla Lunes, 22 de febrero de 2010 Están ancladas las expectativas de inflación: Banxico. Presiones extra serían atenuadas por el bajo PIB. Mantiene la actual tasa de interés de referencia en 4.5%.
La junta de gobierno del Banco de México (Banxico) decidió mantener en 4.5 por ciento su tasa de interés interbancaria a un día. En su más reciente anuncio de política monetaria, agregó que aun cuando las expectativas de inflación de mediano y largo plazos se ubican por arriba de la meta de 3.0 por ciento, también se mantienen ancladas. Sin embargo, anticipó que en lo que resta del año podrían surgir presiones inflacionarias, aunque su traslado a los precios al consumidor sería atenuado por las condiciones de holgura en la economía. También advirtió que permanecerá vigilante no sólo de la trayectoria de las expectativas de inflación de mediano y largo plazos, sino de algunos indicadores que pudieran alertar "presiones inesperadas y de carácter generalizado sobre los precios". Esto, para en su caso, ajustar la postura monetaria para alcanzar la meta de inflación de 3 por ciento hacia finales de 2011. De acuerdo con los miembros de la junta de gobierno del banco central, hasta el momento la inflación observada no parece mostrar efectos de segundo orden derivados de las modificaciones tributarias o de las correcciones a los precios y tarifas públicos. Aun así, reiteraron que ha sido notorio que en ciertos bienes genéricos con alta incidencia en el INPC el incremento en precios ha sido superior al que se justificaría por las medidas de índole fiscal, y que los precios concertados, particularmente del transporte urbano, han aumentado más de lo esperado. "El Banco de México continuará evaluando con atención estos fenómenos, con el objetivo de identificar si implican un cambio en la dinámica de formación de precios." Debajo del potencial Por otra parte, la junta de gobierno del instituto central enfatizó que diversos indicadores de capacidad utilizada y de inversión sugieren que en 2010 los niveles de actividad, aunque en menor grado, continuarán por debajo del PIB potencial. En línea con lo que ha venido manifestando la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), el Banxico subrayó que continúa la tendencia positiva de la actividad productiva iniciada en el tercer trimestre de 2009, y que la mayoría de los sectores de la economía y el empleo ha mostrado una recuperación. Destacó también que aunque la economía global se ha recuperado a un ritmo mayor al esperado y su velocidad de reacción ha sido diferente entre regiones, esto ha llevado a una revisión al alza de las expectativas de crecimiento mundial para 2010. No obstante que se espera un mayor crecimiento anual del PIB y de la producción industrial en EU, "aún se prevé que los niveles de actividad económica se mantengan por debajo de su potencial por algún tiempo, y se anticipa que en la mayoría de los países la inflación continúe relativamente baja". Para Javier Amador, analista de BBVA-Bancomer, en el anuncio de política monetaria, el Banxico sugiere que la tasa de fondeo se mantendrá en 4.5 por ciento en los próximos meses. Anotó que la valoración sobre las perspectivas de inflación sigue siendo favorable, aunque los riesgos están latentes, e insistió en que, en general, el Banxico plantea un entorno que continúa justificando una pausa prolongada en su política monetaria. "Sigue advirtiendo implícitamente que no tienen prisa en adelantarse ante presiones por los choques de oferta. Consideramos que nuestro escenario de mantenimiento del fondeo en 4.50 por ciento durante 2010 se mantiene", indicó.
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