Ganancia cambiaria, plus para inversionistas foráneos (El Financiero 25/03/10) Antonio Sandoval Jueves, 25 de marzo de 2010
· MÉXICO, IDEAL PARA INVERTIR
Los inversionistas extranjeros tienen un escenario ideal para invertir en México; de hecho, el panorama actual es muy parecido al que prevalecía en 2007, antes de que iniciara la debacle financiera mundial. Al respecto, hay tres elementos que ilustran y explican el porqué nuestro país se ha convertido en un imán para los inversionistas foráneos: las tasas en el mercado de dinero, los rendimientos del mercado de capitales y por si fuera poco, la ganancia cambiaria. Estos factores, combinados con algunos puntos relevantes del panorama financiero mundial, completan un escenario financiero local que muchas veces contrasta con otras realidades, y que en estos momentos pesa más. Por un lado, las tasas de interés en el mercado de dinero promedian niveles de 5.0 por ciento anual, pero considerando estrategias como las reinversiones, los rendimientos y la incursión en opciones como fondos de inversión y de deuda diversa, la rentabilidad se eleva considerablemente. Los fondos financieros en naciones desarrolladas rondan niveles promedio de 0.50 por ciento, pero estos recursos no pagan costos de acarreo, considerando que la gran mayoría de los bancos que operan en México son filiales de matrices extranjeras; tampoco pagan costos como el de la inflación, porque se mueven a una velocidad mucho mayor. Por otra parte, el Indice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores acumula una ganancia promedio de 3.7 por ciento en el año, pero en la conformación de portafolios hay rendimientos que ya rebasan el 30 por ciento en el mismo periodo, sin considerar que existen algunas acciones como Alfa, que en un año ha pagado 400 por ciento en su precio. Los dos puntos anteriores son suficientes para hacer de México un país atractivo para la inversión de corto plazo. Sin embargo, en casi todo el año los inversionistas extranjeros han recibido un plus por parte de los mercados locales, la ganancia cambiaria. El peso suma una apreciación en el año de prácticamente 4.0 por ciento, el 2009 terminó con un tipo de cambio interbancario en niveles de 13.0820 pesos, ahora está en 12.58 unidades. Aunque la ganancia cambiaria no es el objetivo de los inversionistas externos, finalmente es un rendimiento que abona a sus expectativas financieras cuando deciden trasladar sus recursos a naciones como la nuestra.
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