Histórico: todos los plazos de Cetes por debajo de 5.0% (El Financiero 05/05/10) Esteban Rojas / Antonio Sandoval Miércoles, 5 de mayo de 2010 Los bonos en el mercado secundario empiezan a reaccionar a la tendencia descendente de las tasas primarias.
TASAS DE CETES, HISTÓRICAS
Por primera ocasión en la historia, las tasas de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), en todos sus plazos, se ubicaron por debajo de 5.0 por ciento, luego de romper ayer el vencimiento a un año dicho nivel y precipitarse a un nuevo mínimo histórico. En efecto, en la subasta de valores gubernamentales, la tasa de los Cetes a plazo de 336 días quedó en 4.95 por ciento, lo que significó una caída de 0.14 puntos porcentuales desde el previo de 5.09 por ciento; dicha tasa no tiene precedente en la subasta de títulos primarios. Con este resultado, las tasas de mayor referencia para la economía mexicana se colocaron de manera generalizada por debajo del piso psicológico de cinco puntos porcentuales. En el caso de los Cetes a plazo de 28 días se reportó un incremento de 0.04 puntos porcentuales y el rendimiento se colocó en 4.49 por ciento; para los Cetes a 91 días la tasa se mantuvo sin variaciones, en 4.62 por ciento, mientras que el plazo a 182 días tuvo una variación al alza de 0.04 unidades, de manera que el rendimiento vigente a partir del jueves próximo será de 4.71 por ciento. Las expectativas de que continúen llegando flujos financieros hacia el mercado mexicano y otros más del mundo emergente, ante la situación que priva en la Eurozona y que podría obligar a los países industrializados a mantener sus tasas de interés cercanas a cero por ciento, fue el factor principal que generó el desplome de las tasas de interés en el mercado nacional. También los bonos, en caída libre De igual modo, los bonos en el mercado secundario de dinero empiezan a reaccionar a la tendencia descendente de las tasas primarias y ayer volvieron a precipitarse, de tal manera que de los tres plazos líderes solamente uno se ubica arriba de 8.0 por ciento. En el caso del bono a plazo de 10 años, su rango promedio de ayer fue de 7.42 por ciento; para el plazo de 20 años su tasa media fue de 7.90 por ciento, mientras que para el de 30 años la tasa de rendimiento promedio se ubicó en 8.19 por ciento. Los mercados mexicanos resintieron ayer la volatilidad financiera externa, pero en el fondo lo que expresan, cuando menos en materia de tasas de interés, es la posibilidad de un aumento o cuando menos una trayectoria constante de los flujos financieros hacia el país. Al respecto, en el primer trimestre del año se calcula que llegaron alrededor de ocho mil millones de dólares en capital directo a los mercados de valores. Ahora, el reto para el Banco Central mexicano será mantener las tasas de interés bajas para acoplarlas al ciclo de la economía; es decir, tasas bajas con tendencia de crecimiento económico, ya que de otra manera el círculo vicioso que ha caracterizado a la economía mexicana -de tasas altas sin crecimiento- se mantendrá una vez más.
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