Crecimiento económico de México se debilita (El Financiero 30/06/10) Viridiana Mendoza Escamilla Miércoles, 30 de junio de 2010 Consumo privado se estanca desde el cuarto trimestre de 2009: Barclays. El PIB del país crecerá 5% y no 5.5% durante 2010. Persistirán tres riesgos externos para la economía. El desempeño económico de los primeros meses de 2010 dejó ver un "descanso" de la economía que no estaba previsto por Barclays Capital. Como resultado, los pronósticos de crecimiento para 2010 se redujeron de 5.5 a 5 por ciento. "Seguimos esperando un crecimiento robusto de 5 por ciento este año, pero enfatizamos que el espacio para sorpresas positivas para crecimiento se han angostado mucho", dijo en conferencia telefónica Jimena Zúñiga, economista para México. La especialista explicó que el desempeño económico en lo que va del año ha presentado influencias externas (vía exportaciones) e influencias internas (demanda interna), las cuales se han debilitado. Barclays observó que, hasta el cuarto trimestre de 2009, el consumo se iba recuperando de manera proporcional a las exportaciones, y la recuperación podía caracterizarse como sólida; sin embargo, ahora el panorama ha cambiado. "Desde el cuarto trimestre de 2009 hemos visto un estancamiento en la recuperación del consumo privado, y esto nos parece que es un poco más preocupante porque habla de una composición menos sólida de la recuperación." En este panorama, Barclays espera que la política monetaria del Banco de México permanezca sin ajustes hasta enero de 2011, cuando la inflación podría volver a ser un tema relevante. Con respecto al clima de violencia en el país, la firma consideró que hasta el momento es un factor de segundo orden para tomar en cuenta en los mercados. Sin embargo, advirtió que podría convertirse en una variable a considerar en caso de que las agresiones se realizaran directamente contra la sociedad civil. Focos de preocupación Los riesgos externos permanecerán latentes, destacó Roberto Melzhi, jefe de Estrategias para Mercados Emergentes de Barclays. Señaló que en el plano global existen tres principales focos de preocupación: el desempeño económico de China, los riesgos fiscales y el impacto de las reformas financieras sobre el crecimiento. Sobre China, el analista detalló que es posible ver una desaceleración, pero dado que las presiones inflacionarias obedecen a la burbuja hipotecaria y ésta no afecta los intereses de toda la población, el desempeño podría estar bajo control para lograr incluso un crecimiento de 9 por ciento en 2011. En términos de la revaluación del yuan o renminbi, los analistas descartaron una apreciación súbita que pueda considerarse un factor benéfico para la competitividad de México. Acerca de los riesgos fiscales, Melzi afirmó que los mercados se mantienen sensibles a la información de desequilibrios, sobre todo en Europa. Por el lado de la nueva regulación financiera, el especialista indicó que en la medida que el efecto rebote en las economías se desvanezca, el costo del fondeo bancario aumentará, y es entonces cuando las nuevas regulaciones podrían tener un impacto en el otorgamiento de crédito y, a su vez, en el crecimiento económico. "El hecho de que se aprueben este tipo de medidas implicaría que el costo de fondeo de los bancos globales aumentará, los requerimientos de capital aumentan y podría haber un correlato en la capacidad de otorgamiento de crédito de los bancos a la economía."
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