| Monitor Fiscal: Ajuste fiscal en un mundo incierto. © FMI |
Fiscal Monitor: Fiscal Adjustment in an Uncertain World. Washington D.C., © International Monetary Fund, World Economic and Financial Surveys, Aprol 2012, 82p p., ISBN 978-1-61635-248-6 Los continuos avances en la reducción de los déficits de las economías avanzadas y una mejora gradual del entorno externo han atenuado los riesgos fiscales a corto plazo, pero aun así las perspectivas mundiales siguen contenidas, y muchas economías avanzadas se enfrentan a una senda larga, difícil e incierta hacia la sostenibilidad fiscal. Los déficits en las economías avanzadas se redujeron aproximadamente un ¾% del PIB el año pasado en cifras ajustadas en función del ciclo, y se proyecta que disminuirán a un ritmo algo más rápido en 2013. Gracias a una continua consolidación después de que la crisis llegara a su peor momento en 2009, muchas economías avanzadas ahora están cerca de lograr superávits primarios que les permitirán estabilizar sus coeficientes de endeudamiento. Este es un logro importante, pero es tan solo un primer paso. La deuda elevada, aun si es estable, retrasa el crecimiento potencial, restringe el margen para la política discrecional futura y deja a las economías expuestas a nuevos shocks del mercado. Los fuertes aumentos de la deuda pública todavía no han provocado una escalada de las tasas de interés en muchas economías avanzadas, pero es poco probable que las tasas bajas persistan indefinidamente, sobre todo porque son el resultado parcial de condiciones monetarias muy laxas que se revertirán en un determinado momento. Además, los cambios estructurales en los mercados de deuda soberana pueden erosionar gradualmente las ventajas especiales de que gozan actualmente países como Estados Unidos y Japón. Palabras Clave: política fiscal, ajuste fiscal, sostenibilidad fiscal, consolidación fiscal, deuda soberana, economías avanzadas, economías emergentes, finanzas públicas, programa de políticas, perspectivas económicas Clasificación JEL: H62, N1, O23, Y10 |
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