La fortaleza de los fundamentos macroeconómicos de la economía mexicana permitió que durante 2012 la actividad económica del país presentara una tendencia positiva y registrara un crecimiento anual del PIB de 3.9 por ciento. No obstante, la desaceleración de la economía mundial y la volatilidad de los mercados financieros internacionales condujeron a un menor ritmo de crecimiento de la actividad productiva en México durante el segundo semestre del año, en relación al primero. En particular, este entorno global propició menores tasas de expansión de las exportaciones y la transmisión de este choque a algunos componentes de la demanda interna. Así, en 2012 la economía mexicana continuó convergiendo de manera ordenada hacia niveles de actividad congruentes con el potencial productivo del país. En este contexto, no se registraron presiones derivadas del comportamiento de la demanda agregada sobre la inflación ni sobre las cuentas externas del país. Desde finales de los años noventa la inflación general anual ha mostrado un proceso de convergencia hacia la meta establecida por el Banco de México de 3 por ciento. Considerando lo expuesto y dado que las expectativas de inflación de mediano y largo plazo permanecieron estables, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 4.5 por ciento durante 2012.