Desempleo, un problema estructural, dice Luis Téllez (El Financiero 13/08/10)

(Viridiana Mendoza Escamilla) 

Viernes, 13 de agosto de 2010

El desempleo en Estados Unidos es uno de los problemas estructurales que inyectan incertidumbre en los mercados. Sin embargo, el panorama para la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para el segundo semestre es, en general, positivo, aseguró su presidente, Luis Téllez.

En conferencia de prensa, señaló que pese a que los datos dispares en Estados Unidos y Europa han impactado a los mercados, la Reserva Federal (Fed) ha dejado claro que está lista para aplicar medidas adicionales de apoyo a la economía.

Sin embargo, reconoció, el desempleo es un problema estructural que afecta la recuperación

"Hay problemas estructurales muy serios, y el más serio es el tema de que ésta ha sido una recuperación sin crecimiento del empleo. Ha aumentado la producción y el PIB ha crecido, sobre todo en el primer trimestre del año, pero el desempleo alcanzó máximos históricos en los últimos cinco meses."

Para Téllez, la recuperación del empleo será crucial para definir la duración de los periodos de incertidumbre y volatilidad.

"El empleo no ha crecido, ha habido un incremento en la productividad y eso ha aumentado la disposición de efectivo; entonces, dada la incertidumbre, el tema fundamental que marcará si esto es permanente o no es que haya un crecimiento en el empleo. Cuando este repunte se dé, querrá decir que las empresas están empezando a recontratar e invertir."

Desde el punto institucional, la BMV mantiene una perspectiva positiva, pues la volatilidad obedece a datos que han sido, incluso, contradictorios, como el caso de la Fed, que anunció un crecimiento menos robusto al esperado, y el Banco Central Europeo (BCE), que mostró perspectivas más alentadoras.

"Hay una disparidad en las expectativas de dos de los bancos centrales más importantes. Los datos de las economías son muy dispares, hay expectativas que no están alineadas, esto es lo ha causado la volatilidad y la incertidumbre", explicó Téllez.

Sin embargo, también detalló que desde mediados de julio, los mercados a nivel mundial han caído 4 por ciento ante las noticias mixtas y el ambiente de incertidumbre.

"Institucionalmente, en la Bolsa seguimos siendo positivos en términos de que el estímulo monetario va a estar ahí y el estímulo fiscal va continuar en EU.

"Además, la reducción y contracción fiscal que se tienen previstas en Europa no se presentarán hasta el próximo año y lo que se dará es relativamente bajo."

Flujos emergentes

La incertidumbre también podría representar un aumento de flujos para los mercados emergentes.

El titular de la BMV explicó que las medidas de la Fed para proveer mayor liquidez podrían representar buenas noticias en el ámbito financiero para los emergentes mejor posicionados.

"Habrá flujos en los mercados emergentes, habrá tal cantidad de liquidez que se tiene que colocar en algún lugar. Los mercados emergentes mejor posicionados percibirán esa liquidez y México es uno de ellos."