Creciente presión sobre el tipo de cambio (El Financiero 25/08/10)

Clara Zepeda Hurtado

Miércoles, 25 de agosto de 2010

Podría rondar los $12.80 en los próximos 3 meses.

Temor en mercados aumenta aversión al riesgo.

Fundamentales nacionales, el contrapeso.

· El peso mantendrá su debilidad

Mientras el desfile de malos datos económicos en Estados Unidos no termine y los mercados cercioren de qué tamaño es su desaceleración, la moneda mexicana mantendrá su debilidad frente al dólar, rondando una cotización promedio de 12.80 unidades en los próximos tres meses.

Analistas consultados por EL FINANCIERO destacaron que la desconfianza en la economía estadounidense y la mexicana rompen con las expectativas para el peso, pues la recuperación de nuestro país pierde fuerza.

Eduardo Ávila, subdirector de Análisis de Monex, sostuvo que en caso de exacerbarse la aversión al riesgo, el peso frente al dólar se dirigiría hacia la zona arriba de 13.05 unidades.

Por otro lado, la divisa mexicana experimentará una elevada volatilidad, mientras se perfila el desenlace del comportamiento económico de la principal economía del mundo, lo que lo llevará a cotizar en promedio en 12.80 dólares, prevén Base Internacional y Banamex-Citi.

Hasta hace unas semanas volvió a la escena la proyección de un menor crecimiento en Estados Unidos por la serie de datos económicos por debajo de las expectativas del mercado; ahora la desaceleración está tomando una mayor forma por la continuidad de las malas noticias internacionales.

Rubén Domínguez, analista de DerFin Consultoría Financiera, explicó que el temor de una segunda recesión se hace latente y hay quien considera que en algunos mercados -el sector inmobiliario- ya se encuentra presente.

Los primeros mercados en reaccionar son los de divisas, al enfrentar la mayor o menor demanda de alguna moneda ante la migración de capitales a economías o mercados considerados como más estables.

Si la economía estadounidense quita el pie del acelerador, su similar mexicana comenzará a desacelerarse; esto va muy ligado al tipo de cambio, ya que va descontando la noticia, advirtió, por su parte César Valdez, analista cambiario de Base Internacional.

Prevé que quizás faltan dos o tres meses más de indicadores negativos, lo cual va a continuar presionando al tipo de cambio.

Amortiguador local

La preocupación del mercado por la posible desaceleración ha aumentado la aversión al riesgo, por lo que los inversionistas se vuelven a refugiar en bonos del Tesoro de Estados Unidos y en monedas como el yen.

"El dólar seguirá apreciándose, toda vez que habrá mucha volatilidad (de las monedas), pues la expectativa de un menor consumo y compras por parte de Estados Unidos influye en el ánimo de la economía en general", afirmó Valdez.

El especialista detalló que el peso es una de las monedas más negociadas a nivel mundial, por lo que no es descabellado que los cambios bruscos provengan, en menor medida, de la especulación.

Para Joel Virgen, analista de Banamex-Citi, los indicadores muestran una desaceleración en el ritmo de recuperación de la industria de EU.

"Se va a recuperar, pero más pausado, lo que se extrapola a lo que los inversionistas prevén en la economía mexicana y se refleja en el tipo de cambio.

"En buena parte del año, la liga entre la volatilidad financiera y la del mercado cambiario, que había sido muy similar durante los primeros años de la crisis, se ha roto y ha guardado una volatilidad inferior al compás del nerviosismo internacional.

"Ahí están jugando a favor los fundamentales relativamente robustos de México, a pesar del comportamiento intradía de la moneda mexicana", dijo Virgen.

Lo que más domina es la parte mundial, lo cual le pega adversamente; pero los fundamentales nacionales juegan como amortiguadores para que no se dispare el nivel y la volatilidad de la divisa mexicana.