Crecimiento estimado para 2011, una meta muy lejana (El Financiero 10/09/10)

Viridiana Mendoza Escamilla

Viernes, 10 de septiembre de 2010

Especialistas consideran los criterios macro del gobierno "muy optimistas".

Desaceleración de EU y problemas fiscales de Europa, los retos.

Proyecciones poco reales podrían llevar a recortes del gasto.

Las previsiones de crecimiento del PIB en 2011 estimadas en la propuesta presupuestal podrían resultar una meta demasiado lejana, ante la posibilidad de tener complicaciones en el escenario económico de Estados Unidos.

Alfredo Coutiño, director de Moody's Economy.com para América Latina, considera que las previsiones de crecimiento son "muy optimistas", pues en el mejor de los escenarios el crecimiento de México en 2011 sería de 3.5 por ciento.

"Estados Unidos podría presentar una desaceleración más marcada y Europa una doble pero leve recesión, y entonces México no podría crecer más de 3 por ciento en 2011."

Édgar Camargo, economista en jefe de Bank of America Merrill Lynch para México, señala que la institución también tiene previsiones que contrastan con la visión de la Secretaría de Hacienda.

"Estimamos un crecimiento de 3.3 por ciento en 2011; hemos ajustado la cifra porque los economistas en Estados Unidos también han ajustado sus pronósticos de crecimiento del PIB a 1.8 por ciento para el año próximo."

Para Barclays Capital, la propuesta se basa en hipótesis razonables y no debe implicar problemas de ejecución en virtud de los escenarios de referencia para el crecimiento y los precios del petróleo.

Sin embargo, afirma que se trata de un Presupuesto menos conservador que el año pasado, pues todavía cabe la posibilidad de ver un deterioro en el panorama de ejecución.

"Creemos que las suposiciones subyacentes son menos conservadores que el año pasado y que los riesgos de ejecución, aunque modestos, se inclinan hacia una baja", apunta la firma en un comentario especial.

Alfredo Coutiño advierte que sobreestimar el comportamiento de la economía podría tener reacciones adversas.

"La imprudencia en las estimaciones podría ocasionar que la economía se vea inmersa en el tradicional "pare-siga" que ocasiona los recortes presupuestales.

"Hubiera sido más prudente y políticamente estratégico plantear un crecimiento de 3 por ciento, lo cual habría reducido el riesgo de recortes al gasto."

En tanto, Édgar Camargo estima que todavía queda espacio para modificar algunos de los criterios.

"Hay que considerar que se trata de una propuesta inicial y está sujeta a discusión, hay detalles que podrían cambiar", afirma.

"Se intenta experimentar con una economía que por naturaleza no es elástica, cuando la única manera de promover un crecimiento sostenible es a través de fortalecer las únicas fuentes de crecimiento permanente: ahorro-inversión, productividad y cambio tecnológico, lo cual no ha sucedido en esta administración ni se espera que sucede en lo que le resta", critica Coutiño.

Olvidan avances

Por su parte, Banamex considera que el paquete económico 2011 presentado por el gobierno federal al Congreso resultó sin cambios sustanciales en el actual esquema recaudatorio y su marco macroeconómico es cercano al del consenso de analistas.

"La ausencia de modificaciones estructurales en la elaboración del programa económico 2011 responde al hecho de que no existen las condiciones para modificar la actual estructura tributaria."

No obstante, Édgar Camargo señala que se ha dejado de lado la necesidad de un avance en materia de recaudación fiscal.

"Se trata de un ejercicio conservador, se dejó de lado la posibilidad de dar un avance al fortalecimiento de la estructura de los ingresos públicos, aunque también parece ser que se conduce con prudencia y reafirma el compromiso de mantener una posición fiscal sana."