Envejecimiento podría disparar deuda pública (El Financiero 13/10/10)

Viridiana Mendoza Escamilla

Miércoles, 13 de octubre de 2010

S&P advierte riesgos presupuestales.

El envejecimiento de la población en las economías desarrolladas podría disparar el porcentaje de deuda respecto al PIB a niveles insostenibles de más de 300 por ciento en los próximos 40 años.

De acuerdo con un estudio de Standard & Poor's (S&P), el envejecimiento de la población generará cambios en las expectativas de crecimiento económico de los países de todo el mundo e intensificará las presiones presupuestales de las principales necesidades de gasto relacionadas con la edad.

"Si no se hacen los ajustes presupuestales adecuados, la carga futura de la deuda de la mayoría de los soberanos incluidos en el estudio se elevaría a niveles históricos sin precedentes."

Además de Estados Unidos, entre los 49 países considerados en el estudio figuran Argentina, Brasil, Bulgaria, China, Islandia, la India, Indonesia, Malasia, México, Filipinas, Rumania, Rusia, Suráfrica, Arabia Saudita, Suiza, Turquía y Ucrania.

Los cálculos se basan en estimaciones de los gobiernos nacionales, así como en los de la Unión Europea, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos y el Fondo Monetario Internacional.

S&P explica que de no realizar ningún cambio en las políticas para revertir la tendencia de gasto público relacionada con el envejecimiento, los déficit fiscales y la deuda pública aumentarán con rapidez a partir de mediados de esta década para llegar a un punto insostenible en 2050.

Marko Mrsnik, analista de crédito de S&P, señala que "el deterioro proyectado de las finanzas públicas de aquí a 2050 es particularmente significativo en las economías avanzadas, mientras que muchos soberanos de los mercados emergentes fuera de Europa tienen una trayectoria un poco más positiva".

Para los países emergentes se proyecta que el envejecimiento de la población tendrá lugar en el contexto de un crecimiento económico relativamente más alto que en los soberanos avanzados.

Sin embargo, también presentarán cambios correspondientes al tejido social, y el gasto público en el bienestar puede crecer más rápido que el PIB, como ha sido la tendencia en las economías avanzadas durante la segunda mitad del siglo XX.

La firma considera que es muy poco probable que los gobiernos permitan que la carga de la deuda y los déficit se conviertan en una espiral fuera de control, o que los acreedores estuvieran dispuestos a originar tales niveles de deuda.

"Para contener los riesgos presupuestales relacionados, un número cada vez mayor de soberanos ha emprendido reformas a sus sistemas de cuidado de la salud o de pensiones.

"Sin embargo, la magnitud proyectada de la carga fiscal futura, en nuestra opinión, requiere esfuerzos adicionales", concluye Mrsnik.