Entusiasmo en los mercados financieros internacionales (El Financiero 18/10/10)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 18 de octubre de 2010

Inyección de liquidez por parte de bancos centrales, la causa.

Activos de "riesgo", imán para capitales.

Precios de metales vuelven a brillar.

La conquista de niveles máximos en los índices accionarios, metales o tipos de cambio, así como de mínimos históricos en las tasas de interés, no está sustentada en un crecimiento económico global ni en la expectativa de un desempeño mejor el próximo año.

De acuerdo con los análisis semanales de entidades financieras, la causa de este entusiasmo se debe a que los bancos centrales inyectarían más dinero fresco al sistema financiero global, buscando impulsar el crecimiento económico de Estados Unidos, Japón y quizás también Inglaterra.

La mayor cantidad de dinero debe encontrar acomodo en las economías y los mercados financieros, y como siempre busca los mejores rendimientos y las tasas de interés están bajas, la atención y los flujos se han volteado hacia los activos de "riesgo", que comprenden las bolsas, las materias primas y los mercados de países emergentes.

El índice mundial de bolsas (MSCI Mundo) se encuentra en máximos de dos años, igual que el de las bolsas asiáticas (MSCI Asia); Wall Street y las bolsas europeas han alcanzado récord de varios meses; México y Perú han establecido nuevos máximos históricos, y Brasil está también intentando alcanzar niveles de antes de la crisis.

Al mismo tiempo, el oro registra un nuevo máximo histórico prácticamente cada día, la plata se ubica en su nivel más alto en 30 años y el cobre ya está cerca de los precios récord de 2007; mientras que el petróleo se mantiene rondando los 80 dólares por barril, a pesar de los abultados inventarios.

Las tasas de interés, mientras tanto, bajan acercándose cada vez más a mínimos históricos en los casos de los bonos gubernamentales de Japón, EU y Europa e incluso México.

Ante la expectativa de que la Reserva Federal anuncie en las próximas semanas un nuevo programa de compras de bonos, los niveles de riesgo país observaron una tendencia de baja.

Volatilidad

El riesgo país de México, medido por el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de JP Morgan, se ubicó en 145 puntos base, 11 unidades por debajo del nivel observado al cierre de la semana anterior.

Durante la semana anterior, la cotización del dólar frente al peso registró un mínimo en 12.35 y un máximo en 12.47, para cerrar en 12.4350 en el spot, lo que implicó una apreciación semanal de la moneda mexicana de 0.06 por ciento, en un mercado caracterizado por mostrar un alto grado de volatilidad.

El dólar DXY cerró en 77.04 puntos, mostrando una depreciación semanal de 0.35 por ciento frente a una selecta canasta de divisas.

El Dow Jones avanzó 0.5 por ciento, a 11 mil 62.78 puntos, y el Nasdaq ganó 2.8 por ciento, a dos mil 468.77 unidades. En el acumulado del año, el primer índice registra un aumento de 6.09 por ciento, mientras que el tecnológico de 8.80 por ciento.

El Índice de Precios y Cotizaciones avanzó en la semana 0.8 por ciento, para cerrar en 34 mil 741.54 unidades. En lo que va de 2010, el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores gana 8.16 por ciento en pesos y 14.1 por ciento en dólares.

La cotización del cobre pasó de ocho mil 300 dólares la tonelada a ocho mil 400.00 dólares de una semana a otra. Al cierre del viernes, el oro cotizó en mil 367.50 dólares por onza en Londres, contra el precio de la anterior que se situó en mil 346.60 dólares. En Nueva York, el metal amarillo pasó de mil 347 a mil 368.90 la onza.

El crudo Brent cerró el viernes en 82.45 dólares el barril contra 84.03 de la semana previa; el WTI en 81.25 contra 82.66. Mientras que la mezcla mexicana quedó en 74.43 en comparación con 75.84 también del viernes anterior.