Riesgos latentes en Europa (El Financiero 03/12/10)

Viridiana Mendoza Escamilla

Viernes, 3 de diciembre de 2010

•CE espera bajo crecimiento en 2011 y 2012.

•"Crisis soberana ronda a Portugal": Allianz Fóndika.

•Competitividad y desempleo, retos centrales de España.

La Comisión Europea (CE) anticipó en su informe de economía y políticas económicas que espera que el PIB de la zona euro crezca en torno a 1.75 por ciento en 2010 y 2011, y cerca de 2 por ciento en 2012.

Sus previsiones son sinónimo de un panorama con pocos cambios; sin embargo, el hecho de que el crecimiento esperado sean tan bajo también evidencia que los riesgos siguen latentes para países como España y Portugal.

Esteban Velázquez, director de análisis de Allianz Fóndika, advierte que el aumento en los diferenciales de bonos de la eurozona es el principal motor y un barómetro clave para el apetito de los inversionistas en el euro.

"La crisis soberana ronda a Portugal y será el punto de partida de las próximas sesiones."

Diego Castañeda, analista independiente y excolaborador del Banco Mundial, explica que para el caso de España, el desempleo y los niveles de competitividad serán los principales retos.

"Con salarios que en la época de crecimiento aumentaron más rápido que los del resto de Europa y con una competitividad tan baja, va a tomarle más tiempo y mayor sufrimiento a España lograr una devaluación interna -que los salarios bajen para reflejar su productividad real- o, en su defecto, aumentar su competitividad lo suficientemente rápido para generar empleos. Un periodo de poco crecimiento para una economía estancada no es una buena noticia."

Paquete español, hoy

En términos de empleo generalizado para la zona euro, la CE estima que la creación de puestos laborales aumente casi 0.5 por ciento en 2011 y alrededor de 0.75 en 2012. La tasa de desempleo, en torno a 9.5 por ciento en 2010, irá disminuyendo hasta cerca de 9 por ciento en 2012.

"Las cifras generales ocultan una recuperación desigual entre los países miembros: unos salen de la recesión más deprisa que otros.

"Esto no hace sino reflejar las diferentes magnitudes de los desafíos planteados a cada economía -caídas de los precios inmobiliarios y sectores necesitados de reestructuración- y el reequilibrio que sigue en marcha, tanto en el conjunto de la Unión Europea como en la eurozona."

El gobierno español anunciará hoy un nuevo paquete de medidas anticrisis para disolver los temores sobre el poco margen para lograr una consolidación fiscal exitosa.

El programa prevé la eliminación del subsidio mínimo por desempleo de larga duración, privatizaciones y ayudas a las pequeñas empresas.

La prensa estadounidense asegura que las autoridades europeas preparan nuevos test de estrés para la banca en Europa, luego de que en julio los bancos irlandeses superaran las pruebas y, posteriormente, el gobierno solicitara un rescate ante la crisis financiera del país.

Para España, estas pruebas podrían ser decisivas, pues la solidez de la deuda española y la capacidad para evadir un rescate dependerán de la buena salud del sistema financiero.