Se desbordan las presiones inflacionarias en China (El Financiero 13/12/10)

Viridiana Mendoza Escamilla

Lunes, 13 de diciembre de 2010

•Riesgo de sobrecalentamiento económico.

•Escalada de precios puede ser sinónimo de desórdenes sociales.

•Cualquier medida de Beijing repercutirá en la recuperación global.

· La inflación sobrecalienta a China

La encrucijada se acerca para China, pues el repunte inflacionario de noviembre acentúa las presiones para que el gobierno chino ponga en marcha un plan y evitar así el sobrecalentamiento.

Sin embargo, cualquier maniobra podría tener un impacto en la recuperación global.

El fin de semana, el gobierno chino dio a conocer que en noviembre la inflación fue de 5.1 por ciento -máximo en 28 meses-, desde 4.4 por ciento en octubre.

La cifra enfatiza los temores de que la subida de precios podría poner en peligro el vigor de la economía de China, que ha rebotado con fuerza después de una fuerte desaceleración a finales de 2008 y principios de 2009.

El alza de salarios y la subida en los costos de energía, alimentos y materias primas han representado una voz de alerta para los responsables de la política económica en Beijing, pues la escalada de precios podría ser un sinónimo de desórdenes sociales.

La economía de China sigue creciendo en torno a 9 por ciento; no obstante, el aumento de la inflación podría forzar al gobierno a tomar medidas para frenar el ritmo de la economía.

Los expertos coinciden en que una aplicación brusca de medidas antiinflacionarias podría perjudicar a muchas industrias; sin embargo, no hacer nada derivaría en una espiral de inflación y una economía sobrecalentada.

John Hardy, estratega para mercados de divisas de Saxo Bank, señala que la desaceleración en el desempeño de la economía está ligada estrechamente al aumento en la inflación, por lo que la única salida para revertir los efectos negativos será combatir con políticas la desaceleración industrial de algunos sectores y sobrellevar los temores por el pánico que pudiera surgir ante el aumento en el precio de alimentos.

"Los alimentos representan un elemento clave en los precios en China, si hubiera presiones externas en commodities o materias primas, la inflación podría tener un panorama aún más adverso.

"China enfrenta el reto de cambiar de modelo económico, pero el panorama es sombrío para establecer una economía cuyo peso recaiga mayormente en el consumo interno."

Retos

Georgina Ruiz, analista de Visor Financiero, explica que la nación asiática se enfrenta a un reto de sobrecalentamiento, por lo que ha tratado de "enfriar" el mercado inmobiliario y la escalada de precios.

No obstante, afirma que la transición hacia un nuevo modelo podría tener mucho que ver con la revaluación del yuan o renminbi.

"Las medidas de China han buscado promover el consumo interno y frenar la burbuja inmobiliaria; sin embargo, para lograr la meta de tener una economía que se sostenga del consumo interno, el arma más importante sería acelerar la apreciación del yuan, lo que es muy poco probable.

"El ajuste en el tipo de cambio le permitiría frenar más rápidamente la inflación y desempeñaría un papel activo en la promoción del crecimiento."

Para la especialista, China podría empezar una estrategia para desacelerar las exportaciones y generar un efecto inverso sobre el consumo interno.

"La clave estará en no dañar los sectores de la economía que dependen directamente del comercio internacional, cualquier movimiento demasiado brusco podría ser nocivo."

Norma Canales, experta bancaria independiente y excolaboradora de JP Morgan Chase, dice que los riesgos del crecimiento chino radican en que ese país tiene un gran peso en el comercio internacional y los mercados financieros, por lo que cualquier decisión del gobierno chino tendrá un impacto en la recuperación global.

"La mayor preocupación actual es que dado el control económico-comercial de China, cualquier acción tendrá efectos imperativos en la recuperación de la crisis mundial.

"La inflación podría propiciar que el banco central aumente los intereses interbancarios, al incrementar los requisitos de reservas bancarias.

"Todo esto generará inestabilidad en la confianza de los inversionistas a nivel mundial y mercados bursátiles más volátiles."

La especialista afirma que China mantiene poder de control sobre la moneda y el comercio internacional de Estados Unidos, pues tiene cerca de 900 mil millones de dólares de deuda pública estadounidense.

"Cualquier decisión política que tome China afectará a Estados Unidos y, por consecuencia, a la economía mundial", advierte.