Euro se mantendrá débil por tensiones en deuda soberana (El Financiero 16/12/10)

Eduardo Jardón

Jueves, 16 de diciembre de 2010

El euro se mantendrá débil en los próximos trimestres, ya que se prevé que seguirán las tensiones en el mercado de deuda soberana en la región.

BNP Paribas estimó que la cotización de la divisa europea cerrará este año en 1.34 dólares y su precio a finales de 2011 será de 1.23 dólares.

En un estudio, el grupo financiero indicó que la recuperación en la zona euro está perdiendo impulso y prevé un menor dinamismo para el próximo año, lo que dificultará a los gobiernos alcanzar sus planes de consolidación fiscal, y esto generará presiones al mercado de deuda.

Se presume que el Producto Interno Bruto (PIB) en la región crecerá 1.3 por ciento en el próximo año, desde 1.7 por ciento en 2010.

BNP considera que las tensiones en la región elevarán el costo del financiamiento para el sector privado, lo que afectará la inversión y el consumo privado.

Las presiones en Europa redujeron la cotización del euro de 1.40 dólares a principios de noviembre a 1.30 a finales de ese mes, y muestra una ligera recuperación en diciembre.

Retos

El reporte indica que una débil recuperación en Estados Unidos podría propiciar un mayor impulso en la economía de ese país por parte de la Reserva Federal, mediante la ampliación del estímulo cuantitativo, más allá de los 600 mil millones de dólares vía la compra de bonos del Tesoro, lo que afectaría la cotización de la divisa estadounidense frente al euro.

Según el estudio, el crecimiento en la región será en diferentes ritmos, y esta divergencia en el ciclo económico representa un gran reto.

De acuerdo con sus pronósticos, Alemania crecerá a un ritmo más rápido, mientras que los países periféricos experimentarán una baja inflación y un lento crecimiento.

Así, la mayor economía de Europa muestra un fuerte dinamismo y bajo estas condiciones, el crecimiento salarial y la inflación podrían sorprender al alza, por lo que sería necesario una política monetaria restrictiva.

Por el contrario, en España e Irlanda el nivel de desocupación es muy elevado y podrían enfrentar riesgos de deflación, por lo que necesitarían de un una política monetaria más laxa.

Desde estas premisas, BNP estima que la tasa de interés de referencia en la zona euro se mantendrá en 1 por ciento en el próximo año y se elevará a 1.25 por ciento para 2012.