Flujo de extranjeros en bonos del gobierno por 22.3 mil mdd (El Financiero 12/01/11)

Clara Zepeda Hurtado

Miércoles, 12 de enero de 2011

•Inversión de no residentes finaliza 2010 en récord.

•Tipo de cambio cierra por abajo de $12.19.

•Reservas imponen su primer máximo del año.

· En manos extranjeras, bonos por 594 mil mdp

Ante las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales de economías industrializadas, México recibió flujos de inversión extranjera por 22.3 mil millones de dólares, específicamente en valores gubernamentales, siendo la "punta de lanza" una mayor demanda de Cetes en 2010.

De acuerdo con estadísticas del Banco de México, los inversionistas foráneos registraron una posesión de 594 mil 590.1 millones de pesos en títulos del gobierno federal al cierre de 2010, nivel máximo histórico que representó un crecimiento anual de 89.8 por ciento, equivalente a 281 mil 409.4 millones (22.3 mil millones de dólares, con un tipo de cambio fix promedio de 12.62 pesos).

Del universo de títulos gubernamentales, el año pasado sobresalió la participación extranjera en los Certificados de la Tesorería (Cetes), al escenificar un alza en el periodo de referencia de 768.3 por ciento, al pasar de 11 mil 589.4 millones en 2009 a cien mil 628.9 millones de pesos en 2010 (7.1 mil millones de dólares).

Asimismo, la posición de extranjeros en Cetes representó 16.9 por ciento del total de su participación en el mercado de dinero, cifra que contrasta positivamente con la que alcanzó en 2009, de sólo 3.7 por ciento.

Analistas de Santander explicaron que esos flujos al mercado de Cetes fueron motivados por operaciones de arbitraje de tasas, reflejándose en un aumento importante la tenencia de estos valores por parte de inversionistas extranjeros.

Niveles bajos en las tasas de interés en las principales economías desarrolladas han generado fuertes flujos de dinero hacia países emergentes, que en busca de rendimientos han provocado una fuerte caída en las tasas de interés en los emergentes con buenos indicadores económicos (finanzas públicas sanas, bajos niveles de inflación y atractivas tasas de interés).

México fue uno de los países que cumplía con estos elementos, lo que motivó una histórica entrada de recursos en 2010 hacia sus mercados financieros. Adicionalmente, el año pasado los bonos gubernamentales (Bonos M) ingresaron al índice WGBI (World Government Bond Index) de Citigroup.

En 2010, el flujo de inversionistas extranjeros al mercado de bonos M fue de 174 mil 142.1 millones de pesos (13.8 mil millones de dólares). Así, la posición de foráneos representó 31 por ciento del total de estos títulos en circulación.

Superpeso

Tras un mejor panorama económico, el peso cerró ayer en 12.1889 unidades por dólar spot, con una apreciación de 4.46 centavos, provocando que la divisa estadounidense cotizara por abajo de 12.19, algo no visto desde el 29 de abril de 2010.

Un crecimiento económico más vigoroso, exportaciones activas, acumulación de reservas internacionales, un precio del petróleo arriba del presupuestado, una moneda todavía depreciada previo a la crisis y un blindaje financiero -Línea de Crédito Flexible y cobertura petrolera- mantendrán la fortaleza del tipo de cambio durante este año, cercano a 12 pesos por dólar.

Las reservas internacionales alcanzaron su primer nivel histórico del año en 116 mil 861 millones de dólares, al sumar tres mil 265 millones en la primera semana de 2011.

Ayer, el banco central compró a la banca tres millones de dólares de los 600 millones de la subasta de opciones para enero, por lo que ya adquirió 595 millones.

La Reserva Federal de EU, todavía proporcionando una gran cantidad de liquidez en términos de alivio cuantitativo, empuja esa liquidez hacia economías de mayor rendimiento y crecimiento en Asia y Latinoamérica, por lo que se espera que sus divisas se mantengan fuertes este 2011.