Flujos de capitales a países emergentes moderarán expansión (El Financiero 14/01/11)

(Eduardo Jardón) 

Viernes, 14 de enero de 2011

· Menos capitales a países emergentes

Los flujos de capitales hacia los países en desarrollo moderarán su crecimiento en 2011 y en el próximo año.

El Banco Mundial (BM) prevé una entrada de inversiones a estas economías por 839 mil millones de dólares para este año, con lo que crecerían 11 por ciento, por debajo de 44 por ciento de 2010.

Para 2012, el organismo estima un aumento de 4.3 por ciento en esos flujos y su monto sumaría 875 mil millones.

El BM considera que uno de los riesgos para los flujos de capital hacia los países emergentes es la crisis de deuda europea.

Su impacto fue limitado en 2010, pero si se agrava la situación aumentaría la aversión al riesgo en los mercados y los flujos de inversión podrían dirigirse hacia activos más seguros, como los Bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Los más afectados, detalló el organismo, serían los países emergentes de Europa, Centroamérica y Asia, ya que sus economías están más vinculadas con los países más desarrollados del viejo continente.

Asimismo, indicó que los flujos internacionales de capital siguen siendo sensibles a las diferentes orientaciones de política monetaria entre los países en desarrollo y las economías más avanzadas.

De esta manera, otro de los riesgos para los flujos es que los países de mayor ingreso se orienten más rápidamente hacia una política monetaria más restrictiva, o que aumenten las preocupaciones por la acumulación de su deuda, o de los pasivos de sus bancos centrales.

Esto elevaría las tasas de interés a largo plazo en esos países, lo que debilitaría los movimientos de capital hacia las economías emergentes.

El BM advirtió que si la política monetaria en los países desarrollados sigue siendo laxa y las presiones sobre las monedas de las naciones emergentes se intensifican, éstas podrían tomar nuevas medidas para restringir los flujos de capital, con posibles efectos negativos en la inversión y el crecimiento.

En el peor de los casos, mencionó, esto resultaría en una escalada de medidas comerciales proteccionistas.

Los mayores flujos de capitales en 2010 se dirigieron hacia las economías de la región Asia-Pacífico, con 283.3 mil millones de dólares, con lo que reportaron un crecimiento de 52 por ciento.

El segundo destino de preferencia fue América Latina, donde los flujos crecieron 38 por ciento y sumaron 203.4 mil millones de dólares.