Inflación retomará una clara tendencia a la baja en 2011 (El Financiero 24/01/11)

Marcela Ojeda Castilla

Lunes, 24 de enero de 2011

•Efectos alcistas vía precios internacionales.

•Apreciación del peso, factor de compensación.

•Banxico mantiene inalterada la tasa de interés.

· PREVÉ EL BANXICO UNA BAJA EN LA INFLACIÓN

El Banco de México (Banxico) y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) descartaron que la reciente alza en los precios de algunos productos en el país pueda repuntar la inflación.

Afirmaron, incluso, que es de esperar que en 2011 la inflación general anual retome una clara tendencia a la baja.

En su anuncio de política monetaria donde ratificó la decisión de su junta de gobierno de mantener en 4.5 por ciento su tasa de referencia, el Banxico anotó que si bien el citado incremento ha sido notorio, en muchos casos obedece al aumento de los precios internacionales de productos primarios.

Subrayó que entre las presiones externas destaca la significativa elevación de los precios de algunas mercancías básicas, "producto de la abundante liquidez internacional, del mayor ritmo de crecimiento, en particular de las economías emergentes, y de condiciones climáticas adversas".

Ambas autoridades coincidieron en que muchas de las revisiones de precios son usuales a principios de año, y el Banxico añadió que a partir de este mes se están desvaneciendo los efectos al alza sobre la inflación anual que se registraron a principios de 2010.

Agregó que además la apreciación del tipo de cambio ha compensado en parte los efectos al alza de los incrementos en los precios internacionales de varias materias primas, pero también enfatizó que seguirá vigilando el comportamiento de las expectativas de inflación.

Dijo que vigilará la brecha del producto, de los precios públicos, y en particular de los granos y otras materias primas, así como de varios determinantes de la inflación que pudieran alertar sobre presiones inesperadas y de carácter generalizado sobre los precios.

"Esto con el fin de que, en esa eventualidad, el instituto central ajuste la postura monetaria para lograr la convergencia de la inflación a su objetivo permanente de 3 por ciento."

Brecha del producto

Por otra parte, destacó que la demanda externa parecería estar retomando un mayor ritmo de crecimiento recientemente, en tanto que la demanda interna ha tenido una expansión más notoria y generalizada.

Indicó que el consumo privado preservó su dinamismo y que la inversión ya muestra una tendencia positiva más clara, aunque todavía permanece en niveles bajos.

Reconoció que la brecha del producto se ha venido cerrando más rápidamente, estimando que probablemente hacia el segundo semestre de 2011 se torne positiva, y agregó que en congruencia con la solidez macroeconómica del país y con la mayor liquidez global, la entrada de capitales sigue siendo importante.

El Banxico apuntó que gracias a factores como la brecha negativa del producto, el comportamiento favorable del tipo de cambio y presiones moderadas de costos, en diciembre pasado la inflación general anual se ubicó en 4.40 por ciento.

Destacó que conforme a lo previsto, al cierre de 2010 la inflación repuntó, sobre todo por una mayor incidencia del componente no subyacente, en particular de los productos agropecuarios

No obstante, la inflación promedio del último trimestre se ubicó en el límite inferior del intervalo de pronóstico que el Banxico ajustó a la baja en el más reciente Informe sobre la Inflación.

La inflación subyacente anual se mantuvo estable en el último trimestre, y con ello, en todo 2010 registró una reducción de 85 puntos base respecto al cierre de 2009.