Economía de EU todavía sufre una resaca severa (El Financiero 28/01/11)

(Viridiana Mendoza Escamilla) 

Martes, 25 de enero de 2011

Durante 2011, Estados Unidos enfrentará el reto de una economía con ahorros reforzados y bajo consumo.

En un reporte especial sobre el desempeño de la economía estadounidense, Ethan Harris, director de investigación para economías de mercados desarrollados de Bank of America Merrill Lynch, explica que la aceleración en las proyecciones de crecimiento para 2011 no resulta sustentable ante los retos que prevalecen para las familias.

"Pareciera que ha regresado la fe en la estabilidad del mercado laboral y en un alivio espectacular de los estándares de crédito.

"Pero los precios de las viviendas siguen en una depresión grave, la contratación ha sido volátil con una pegajosa alta tasa de desempleo, y el crédito sigue siendo ajustado.

"Con las tasas de ahorro todavía por debajo del promedio histórico, parece demasiado pronto para empezar a ver un derroche de los consumidores."

Bank of America ajustó las previsiones de crecimiento del PIB estadounidense en 0.6 puntos, hasta 3 por ciento para 2011; en tanto, el consenso apunta a 3.1 por ciento y otros competidores, como Morgan Stanley o Goldman Sachs, manejan previsiones de 3.6 y 3.4 por ciento, respectivamente.

"A pesar de las revisiones, nos hemos quedado por debajo de otros grandes bancos. En nuestra opinión, mientras que las políticas monetaria y fiscal han proporcionado una gran cantidad de cafeína, la economía todavía sufre de una resaca severa."

Debilidad

Harris comenta que la aceleración de la economía no es sostenible, pues el crecimiento del ingreso real ha sido débil.

"El ingreso nominal se ha reducido y la inflación global ha aumentado ligeramente con los precios del petróleo más altos. El ingreso de los hogares tendrá un modesto avance este año con la reducción de impuestos sobre la nómina, pero esperamos que la culminación de la mayoría de las medidas extraordinarias vuelva a dar un empuje hacia arriba en el porcentaje de ahorro."

La firma espera que el proceso de saneamiento del balance de los hogares permanezca mostrando avances graduales; sin embargo, Bank of America diverge de la opinión de que la confianza en el consumo produzca un crecimiento en el gasto similar al del PIB (3 por ciento).

"La opinión más generalizada es que el gasto de los consumidores coincidirá con el crecimiento del PIB el próximo año, con un crecimiento alrededor de 3 por ciento.

"Nosotros, por el contrario, prevemos un desempeño inferior del consumo y ello podría ocasionar una merma en la dinámica esperada para la economía en el futuro."