Peso acumuló apreciación de 3.84% en el primer trimestre (El Financiero 01/04/11)

Clara Zepeda Hurtado

Viernes, 1 de abril de 2011

•Dólar spot cierra marzo por abajo de $11.90.

•Flujos de capital, soporte de la moneda nacional.

•Gana terreno frente a cerca de 50 divisas.

· El peso, una de las monedas más fuertes

La entrada de flujos a la parte corta de la curva de deuda es la que le ha brindado soporte al peso, el cual se anota una ganancia de 3.84 por ciento ante el dólar en el primer trimestre del año y se convierte en una de las divisas más fortalecidas.

De acuerdo con el precio final del Banco de México (Banxico), el tipo de cambio del peso cerró marzo en 11.8903 unidades por dólar spot, su menor cotización desde principios de octubre de 2008.

Cifras del banco central destacan que el peso ganó terreno frente a cerca de 50 divisas a nivel internacional, aunque aún está lejos de los niveles alcanzados en agosto de 2008, cuando su cotización en el mercado interbancario era de 9.8745 unidades por dólar.

Aunque en las últimas jornadas de marzo se volvieron algo más tensas para los mercados por el foco de incertidumbre en la economía portuguesa y la delicada situación de los bancos en Irlanda, los acontecimientos del mundo árabe, el terremoto y el tsunami en Japón, el peso logró mantenerse estable.

En Europa, el efecto de la crisis de la deuda se intensifica mientras los mercados financieros vuelcan su atención a Portugal e Irlanda.

El gobierno irlandés comentó que sus bancos necesitan recabar 24 mil millones de euros, de acuerdo con los resultados de las pruebas de resistencia a su sistema bancario.

Por otro lado, el diferencial del rendimiento entre los bonos de Portugal y Alemania vuelve a establecer un récord, así como el costo de asegurar la deuda.

No obstante, Portugal tiene planeado una subasta de notas con vencimiento a un año para hoy, mientras el mercado prevé un posible rescate a ese país.

Volatilidad

El entorno internacional sigue siendo el principal factor de volatilidad en el tipo de cambio. Sin embargo, las variables económicas internas que inciden en el comportamiento del tipo de cambio y los flujos de capital de inversionistas extranjeros al mercado de dinero han aminorado los episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales.

Los flujos de inversionistas extranjeros al mercado de dinero se mantienen alcanzando niveles máximos en la tenencia de valores gubernamentales.

El flujo de inversionistas extranjeros al mercado de bonos M suma alrededor de 3.9 mil millones de dólares, mientras que el flujo a Udibonos es de poco más de 600 millones de dólares en el año.

Adicionalmente, el flujo hacia el mercado de Cetes sigue en aumento, convirtiéndose los inversionistas extranjeros en uno de los principales tenedores de ese instrumento -37 por ciento del total en circulación.

El excelente desempeño de las variables económicas, como la balanza comercial, apoyada por el buen comportamiento de las exportaciones petroleras -elevados precios del crudo- y de manufacturas, así como por el fuerte incremento en las reservas internacionales del Banxico, al alcanzar niveles máximos históricos de 122 mil millones de dólares; esto implica que en el año la acumulación de la reserva suma más de ocho mil millones de dólares.