IIF: riesgo de contagio amenaza a la zona euro (El Financiero 11/05/11)

Viridiana Mendoza Escamilla

Miércoles, 11 de mayo de 2011

•España, factor vulnerable, advierte.

•BIS reporta una menor exposición bancaria a PIGS.

•Expectativas de un endurecimiento monetario del BCE.

· SE ACERCA A ESPAÑA EL CONTAGIO DE CRISIS

La posibilidad de que España se sume a la lista de países con altas dificultades de financiamiento y cumplimientos de sus obligaciones mantiene nublado el panorama para la zona euro.

En su más reciente monitor de Mercados de Capitales, el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés) advierte que la posibilidad de un contagio a los países de la periferia europea ha generado diversas preocupaciones.

"Portugal acaba de negociar un programa con la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional con un gobierno provisional, después de semanas de creciente preocupación y presión al alza sobre las tasas de préstamos a corto plazo. Será importante ver si estos 78 mil millones de euros tendrán éxito en la estabilización de las condiciones del mercado."

El IIF dice que España se ha convertido en un factor vulnerable, pues los rendimientos exigidos a la deuda pública han experimentado un sube y baja en lo que va del año, al tiempo que se enfrenta a un deterioro de la situación económica:

La tasa de desempleo, según lo informado por autoridades nacionales, aumentó en un punto porcentual, a 21.3 por ciento en el primer trimestre del año, con un desempleo juvenil de 40 por ciento, y las ventas minoristas cayeron 8.6 por ciento anual en marzo.

"Hay que considerar también que la inflación de los precios se aceleró a 2.8 por ciento el mes pasado en la eurozona, lo que conduce a las expectativas del mercado de un mayor endurecimiento del Banco Central Europeo en el corto plazo, contribuyendo así a aumentar los rendimientos exigidos."

Para el IIF, es importante destacar que los bancos declarantes al Banco de Pagos Internacionales -sobre todo en Europa- han seguido reduciendo su exposición a los prestatarios en Grecia, Irlanda, Portugal y España. Tan sólo en 2010 hubo una reducción de 150 mil millones de dólares en la exposición bancaria al bloque PIGS.

"En particular, los bancos internacionales redujeron sus posiciones a los países en problemas. Esto significa que los bancos nacionales en Grecia, así como en los otros tres países (en particular Irlanda y Portugal), han incrementado las tenencias de deuda pública propia sustancialmente en el curso del último año, haciéndolos más vulnerables a cualquier deterioro de los valores gubernamentales."

Grecia, frustración

De acuerdo con el documento, Grecia se percibe como un foco de riesgo, debido a que hay un estancamiento peligroso que ha elevado la tensión en los mercados de deuda soberana europea.

"Los grandes esfuerzos de Grecia en el último año se consideran insuficientes para hacer frente a un problema mayor, que abarca el crecimiento más débil de lo esperado, un déficit presupuestario peor de lo estimado, las deficiencias en la ejecución de los programas de ingresos fiscales y las crecientes señales de fatiga para lograr reformas por parte del partido de gobierno y la sociedad en general."

Para los mercados, concluye el IIF, es negativo el hecho de que varios países acreedores de la zona euro tengan un sentimiento de frustración en cuanto a los avances de la economía en Grecia.