En ascenso, flujos de capital privado a mercados emergentes (El Financiero 02/06/11)

Eduardo Jardón

Jueves, 2 de junio de 2011

•Superarán un bdd en éste y el próximo año: IIF.

•Si bien aportan al crecimiento, también representan desafíos.

•Economía mexicana se expandirá 5% en 2011 y 4.5 en 2012, estima.

Los flujos de capital privado hacia las economías emergentes se mantendrán elevados en éste y el próximo año, y se prevé que superarán el billón de dólares.

El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés) indicó que estos recursos contribuyen al crecimiento de esos países, pero también representan un desafío, ya que actualmente enfrentan presiones inflacionarias, una fuerte expansión del crédito y alzas en los precios de los activos.

Estas inversiones sumaron 990 mil millones de dólares en 2010, y se estima que se elevarán a un billón 41 mil millones para 2011 y a un billón 56 mil millones para el próximo año. Sin embargo, aún no recuperan los niveles previos a la crisis, pues en 2007 llegaron a un billón 254 mil millones de dólares.

Charles Dallara, director gerente del organismo, destacó que el alto nivel de estos flujos hacia las economías emergentes refleja el peso creciente de estas naciones en la economía mundial y su fuerte desempeño en los últimos años.

Amenazas

Consideró que estos capitales tendrán un impacto muy positivo en el crecimiento global, ya que alrededor de 40 por ciento del total son en inversión extranjera directa.

Los pronósticos del IIF indican que la economía mundial crecerá 3.6 por ciento en este año y 4 por ciento en 2012.

En el caso de las economías emergentes, su dinamismo se moderará de 6.4 a 6.1 por ciento, mientras que en los países desarrollados la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) será de 1.9 para este año y 2.6 por ciento para el próximo.

Se prevé que la economía mexicana crecerá 5 por ciento en 2011 y 4.5 por ciento en el próximo año.

Para Dallara, son las presiones inflacionarias, y no los grandes flujos de capital, la principal amenaza para el crecimiento de los países emergentes.

La institución considera que la respuesta adecuada por los gobiernos a la actual coyuntura es permitir el ajuste en sus tipos de cambio, ajustar la política monetaria según sea necesario, y hacer un mayor uso de medidas de política fiscal y macroprudenciales.

Recomendó que los países deberían tener cuidado con la introducción de controles de capital, en respuesta a las grandes afluencias.

Estos controles, indicó, son una distracción de la tarea principal, que es reducir el crecimiento del crédito y la inflación.

El IIF estima que el diferencial de tasas de interés con las economías más desarrolladas se ampliará en el corto plazo, por la lucha contra el sobrecalentamiento en los países emergentes, pero después este diferencial se estabilizará ante la normalización de la política monetaria en los países más avanzados.

Los flujos de inversión hacia los países de América Latina se moderarán de un monto de 265 mil millones de dólares, a 255 mil millones para 2011 y 239 mil millones para el siguiente año.