Analiza el Banxico política monetaria menos restrictiva (El Financiero 27/02/08)

Marcela Ojeda / Ivette Saldaña

Miércoles, 27 de febrero de 2008

Se amplía el diferencial de tasas entre México y EU: Ortiz.

El IETU no ha causado impacto inflacionario.

Crece probabilidad de recesión estadounidense.

Guillermo Ortiz Martínez. (Foto: Eladio Ortiz)

La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) examinará con mucho cuidado la posibilidad de una política monetaria menos restrictiva, señaló el gobernador del instituto central, Guillermo Ortiz Martínez.

"Se está ampliando el diferencial de tasas entre México y EU, y esto obviamente llevaría a la conclusión de que habría que buscar una política monetaria también anticíclica", subrayó Ortiz Martínez, quien además destacó que hasta ahora no se ha visto un impacto sobre los precios que pueda ser atribuible al IETU.

Durante la Séptima Convención Nacional de la Cámara Americana de Comercio (AmCham), dijo que a lo mejor al final del año el impacto del nuevo impuesto sobre la inflación resulta menor a lo estimado originalmente.

Sin embargo, alertó que por otra parte pueden darse nuevos choques que afecten las cotizaciones de materias primas alimenticias, como un efecto más prolongado de las perturbaciones ya ocurridas.

Asimismo, reconoció que ante la ampliación de los diferenciales de las tasas de corto plazo entre México, los países emergentes y EU, "los bancos centrales de todo el mundo tienen una situación complicada, porque por una parte hay presiones inflacionarias latentes.

"En lo que va del año, el índice de precios de las materias primas ha subido 17 por ciento, y esto incluye los llamados sub commodities, como trigo, soya, maíz y también metales, metales preciosos, oro, platino, en fin. Así que esta combinación es complicada de manejar".

En cuanto a la posibilidad de una política monetaria menos restrictiva, manifestó que es claro que aún se tienen presiones inflacionarias que están identificadas en materias primas y en otros productos y servicios.

"Hasta ahora los resultados de la inflación han sido buenos, pero la función primordial del banco central es estar anclando expectativas de mediano plazo, así que vamos a estar examinando esta situación con sumo cuidado y estoy seguro de que la Junta de Gobierno pues tomará las decisiones pertinentes.

"Reconocemos que hay riesgos al crecimiento, a pesar de que los datos que tenemos de enero y febrero apuntan a que la desaceleración de la economía mexicana hasta ahora es leve, y ciertamente menor de la que esperaban muchos analistas. Vamos a estar monitoreando esta situación con mucho cuidado, y son decisiones que la Junta de Gobierno deberá ir tomando a la luz de la información disponible."

Asimismo, indicó que en definitiva 2008 será un año complicado porque claramente hay una disminución en la actividad de las tres principales economías del mundo: EU, Europa y Japón, por lo que se trata de un problema de una economía global en desaceleración, con alta inflación, que es una combinación que no se veía hace mucho tiempo.

Sin embargo, ratificó que existen factores en nuestra economía que permiten prever que de este episodio vamos a salir mucho mejor librados que de los ocurridos en el pasado, y agregó que la desaceleración más pronunciada es en EU, donde la probabilidad de una recesión ha aumentado considerablemente.

"Y aunque la mayoría de los datos duros más recientes no muestran un quiebre característico de un periodo de recesión, muchos de los indicadores de confianza de expectativas, que son a menudo el preludio del comportamiento, sí han estado apuntando a un fuerte debilitamiento de la economía."