Peligro de contagio bancario de Europa a AL, advierte FMI (El Financiero 05/01/12)

Marcela Ojeda Castilla

Jueves, 5 de enero de 2012

Posible disminución en el crédito a los países de la región.

Mercados financieros siguen bajo tensión, alerta N. Eyzaguirre.

Latinoamérica no será inmune al deterioro del riesgo global.

· Riesgo de contagio de Europa a AL

Los mercados financieros internacionales siguen bajo tensión, dado que aún persisten dudas sobre la salud de las economías avanzadas, donde el mayor riesgo es la evolución de la crisis financiera europea, advirtió el Fondo Monetario Internacional (FMI).

"Aun si los problemas financieros de Europa no empeorasen, el deterioro del riesgo global ya ha comenzado a afectar a Latinoamérica. Si los riesgos aumentasen, la región no será inmune", alertó Nicolás Eyzaguirre, director del Departamento del Hemisferio Occidental del organismo financiero internacional.

Esto, en virtud de que las filiales de bancos de la zona euro mantienen una cuarta parte de los activos bancarios de los países latinoamericanos, y muchos de esos bancos están adoptando políticas de crédito más conservadoras para reforzar sus balances, añadió.

Aclaró que si bien en la mayoría de los países de Latinoamérica la situación de los bancos es firme, los marcos de política monetaria son creíbles, el nivel de cobertura de las reservas internacionales es adecuado y las finanzas públicas son sólidas, el gran reto consistirá en mantener estas condiciones en un contexto de alta incertidumbre.

"Nuestro consejo al empezar 2012 es mantener un manejo económico prudente si el entorno externo es mucho mejor que el de finales de 2011, y estar preparados en caso de que suceda lo contrario", precisó.

En el blog del FMI Diálogo a fondo, Eyzaguirre refirió como otro riesgo la falta de establecimiento de un balance duradero para la política fiscal de Estados Unidos, que a corto plazo le permita apoyar el crecimiento y en el largo asegurar la sostenibilidad.

Dijo que conforme la crisis europea permanezca contenida, lo más probable es que el crecimiento en América Latina siga siendo positivo, aunque a una menor velocidad que la observada durante 2010 y 2011.

Mezcla tóxica

"Pero si la crisis financiera en Europa se agrava, el impacto sobre la estabilidad financiera de los bancos filiales de la zona euro en América Latina podría ser mucho mayor", enfatizó.

Ello, porque a pesar de que estos bancos han tenido la precaución de financiar la mayor parte de sus actividades en Latinoamérica con depósitos de residentes y en moneda local, podrían generar una gran demanda por fondos en dólares, ya sea por una menor oferta de sus casas matrices o por un recorte de las líneas de crédito externas.

Además, esta demanda podría generar una disminución en el crédito a los países de América Latina, lo que afectaría la confianza y la inversión privada, anotó Eyzaguirre.

"Más aun, si los trastornos financieros de Europa se propagasen a los países, los precios de las materias primas caerían, lo que sería una mezcla tóxica para el crecimiento y la estabilidad en América Latina", agregó.

Ante este panorama, manifestó que para los países de América Latina resulta esencial preservar la estabilidad, y que mucho de lo que deberán hacer a lo largo de 2012 depende de su actual situación macroeconómica.

Indicó que los países que disponen de espacio fiscal tienen la opción de aumentar el gasto público para combatir una desaceleración, como sucedió en 2009, aunque eso no sería ahora, sino más adelante, en caso de que los riesgos se materializaran, mientras que otros países no tienen esa opción.

También dijo que en el área financiera latinoamericana se debe intensificar la supervisión de sus sistemas para detectar señales de tensión, prestando especial atención a las presiones de liquidez.

"La buena noticia es que muchos países de América Latina comienzan 2012 con una situación macroeconómica y financiera sólida, tras haber adoptado políticas adecuadas desde la crisis de 2008, que especialmente ilustró la importancia de evitar contracciones drásticas en la liquidez durante periodos de incertidumbre", apuntó.