Inevitable, contagio a México si la crisis colapsa al euro

Marcela Ojeda Castilla

Martes, 10 de enero de 2012

No se limitaría únicamente a los 2 bancos españoles: Feliz.

Blindaje no serviría para evitar afectación de nuestra economía.

Crecimiento del PIB en 2012 será moderado; alrededor de 3.5%.

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Si en Europa realmente estallara un escenario catastrófico de un colapso del euro y una crisis financiera de grandes proporciones, el contagio hacia México no se limitaría únicamente a los dos bancos españoles que operan en el país, sino que afectaría a toda la banca, incluida la mexicana, indicó Raúl Feliz.

Ante ello, el blindaje es suficiente para garantizar que gobierno y acreedores mexicanos puedan mantenerse al tanto de sus compromisos, y para que la economía no se quede sin capacidad de importar, añadió el profesor-investigador del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE).

Sin embargo, de haber una crisis global, el blindaje no serviría para evitar que nuestra economía se afectara, "porque si se cae la demanda a nivel agregado, el crecimiento de las exportaciones también caerá y no lo vamos a poder detener con esas medidas.

"Si se cae la oferta de dólares en el mundo, porque todo el mundo se vuelve aversivo al riesgo, con las reservas internacionales que tenemos no vamos a poder evitar que el tipo de cambio se corrija", añadió.

En entrevista con EL FINANCIERO, Feliz Ortiz dijo que se debe tener claro que el blindaje, creado con la acumulación de las reservas internacionales y la Línea de Crédito Flexible con el Fondo Monetario Internacional, "significa que seguramente vamos a aguantar el golpe sin caer en crisis.

"O sea, no van a empezar a quebrar los bancos mexicanos, pero sí van a perder dinero, mientras que sin el blindaje sí habría el riesgo de quiebra en la banca y el gobierno mexicanos", anotó.

Explicó que los riesgos de contagio dependen de cómo se dé finalmente la situación en Europa, y que si ésta presagia y amenaza con convertirse en una recesión mundial, naturalmente todos los bancos que están en México se volverán mucho más aversivos a tomar riesgos.

"El riesgo puede venir en el sentido de que la gerencia local de los bancos se torne mucho más cauta; quiera tomar menos riesgo y eso signifique una oferta de crédito inferior a la que sería necesaria. Ése es uno de los canales de contagio que podemos tener", manifestó el especialista.

Subrayó que "sólo como una especulación de algo que por ahora no tiene porqué ocurrir", en el caso de BBVA y Santander el canal sería directo, y supone lineamientos desde las matrices que podrían ser hacia la cautela, ya que dada su situación, estarían menos dispuestos a tomar riesgos.

"El resto del sistema financiero no tiene esa exposición directa. Es un banco inglés, uno estadounidense, y bancos locales, pero el sistema financiero es único y todo está conectado", indicó.

Escenarios

Por otra parte, Raúl Feliz señaló que en términos de crecimiento económico, 2012 será un año moderado, y más bien de una recuperación, con una trayectoria que se ha venido debilitando en los últimos años.

"México se ve relativamente bien, ya que por ahora Estados Unidos, a diferencia de hace dos meses, no se ve en recesión. El riesgo existe mientras se mantenga la situación en Europa, pero no es inminente y lo más probable es que en 2012 la Unión Americana crezca alrededor de 2.2 por ciento."

Dijo que esto debe darle a México un espacio para crecer alrededor de 3.4 o 3.5 por ciento este año; tal vez en un escenario flojo, 3 por ciento y en uno más optimista, 3.8 por ciento.

Anotó que en 2011 México habrá crecido entre 3.9 y 4 por ciento, y en 2012 poco menos que eso, en alrededor de 3.4, que en términos absolutos no es un mal resultado, considerando que Estados Unidos lo hará en 2 por ciento y Europa en cero.

"Sin embargo, si estamos hablando de crecimiento después de una caída brutal en 2009 de casi 6.5 por ciento, esta es parte de la recuperación y resulta que la trayectoria de crecimiento se ha venido debilitando:

"Primero recuperamos 5.5 por ciento en 2010; luego en 2011, 3.9, en 2012 alrededor de 3.5 y el año próximo yo calculo un crecimiento de 3 por ciento, lo que significa que todavía tenemos un impulso de recuperación, y creo que va a ser, en términos de crecimiento, un año de modesto optimismo."