Mercados, a la expectativa del segundo rescate griego (El Financiero 20/02/12)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 20 de febrero de 2012

Hoy, posible aval de los ministros de Finanzas de la eurozona.

Quedan sólo dos puntos que Atenas aún debe cumplir.

Se espera anuncio del intercambio de bonos con tenedores.

· GRECIA ESPERA LA APROBACIÓN DEL RESCATE FINANCIERO

Con la ausencia de Wall Street este lunes, que no operará debido al aniversario del natalicio de George Washington, los mercados financieros estarán a la expectativa del posible anuncio de la concesión del segundo rescate de Grecia durante la reunión de los ministros de Finanzas de la zona euro.

Tras aprobar una nueva reducción de las pensiones de jubilación que permitirá ahorrar unos 75 millones de euros, una de las medidas adoptadas para completar un recorte de gasto total de tres mil 300 millones de euros, pactado con la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), el primer ministro griego, Lucas Papademos, negociará el segundo paquete de rescate por un monto de 130 mil millones de euros.

También se espera que se anuncie un intercambio de bonos mediante el cual los tenedores privados podrían aceptar una quita de alrededor de 70 por ciento en el valor de los mismos.

Los gobiernos de Alemania, Italia y Grecia dieron a conocer el viernes que esperan que ya se resuelva el asunto del país heleno, por lo que los mercados estarán atentos a noticias del continente europeo, ya que para el martes en Bruselas se espera la reunión del Consejo de Asuntos Económicos y Financieros (Ecofin).

Patricia Berry, directora de Análisis de Intercam, describe que los temores y la atención se han concentrado en Grecia, ya que tiene el problema más apremiante con un vencimiento de 14 mil 500 millones de euros en bonos el 20 de marzo y no tiene fondos suficientes para pagarlo.

"Después de un sinfín de propuestas, respuestas, condiciones, reuniones y negociaciones entre Grecia, la UE, el FMI y los grandes inversionistas privados, la aprobación del paquete de rescate que se acordó en julio pasado está a la mano, y bien puede ser que todo quede listo hoy lunes", afirma la especialista.

Añade que desde luego nada es seguro y que los mercados se pueden quedar esperando como ha sucedido anteriormente.

Por lo pronto, quedan sólo dos detalles que debe cumplir Grecia: establecer un fideicomiso con parte del dinero del rescate para asegurar que el pago de la deuda tenga prioridad para el gobierno, y permitir una supervisión más cercana del ejercicio del gasto por parte de la troika.

Escepticismo

De acuerdo con datos de Santander, la deuda de Grecia asciende a 350 mil millones de euros, equivalente a 160 por ciento de su PIB. Los acreedores privados poseen bonos griegos por un monto de alrededor de 200 mil millones y se espera que acepten una quita de 50 por ciento sobre el principal de los mismos.

Además se anticipa que los acreedores podrían aceptar que los nuevos bonos a 30 años paguen un cupón de 3.6 por ciento, lo que equivale a una quita adicional de alrededor de 20 por ciento en valor presente.

El FMI y los ministros de Finanzas de la UE han estado presionando para que el Banco Central Europeo (BCE) y otros acreedores públicos también participen en la quita sobre los bonos de Grecia. Sin embargo, "todo parece indicar que el BCE no participará en la quita sobre los bonos griegos que están en su poder", considera Santander.

Para Signum Research, "en los próximos días continuará la alta volatilidad en el mercado de capitales, en la medida que se concreten los montos de ayuda financiera. Nos mantenemos escépticos sobre la efectividad de estas negociaciones en el largo plazo, ya que muchas de las medidas son muy superficiales e incluso cosméticas".

Europa vivirá una situación difícil por mucho tiempo más, prevé Berry, unos dos o tres años por lo menos, y el nerviosismo intenso seguramente regresará a los mercados intermitentemente.