España e Italia, nuevo foco de preocupación de mercados (El Financiero 13/03/12)

Eduardo Jardón

Martes, 13 de marzo de 2012

Ambas economías atraviesan por una recesión.

Roma, amenaza para el futuro de la zona euro.

Ceden temores sobre Grecia, por el momento.

· Italia y España, nuevos focos de preocupación

Los temores sobre Grecia cedieron por el momento, pero ahora el foco de preocupación de los mercados se centró en Italia y España, la tercera y cuarta economías de la zona euro.

Ambos países atraviesan por una recesión que podría debilitar su situación fiscal, y existe el temor de que enfrenten también riesgos de liquidez si se agudiza la crisis en la región.

Después de Grecia, Italia es la que presenta un mayor nivel de deuda con respecto al Producto Interno Bruto (PIB), el cual se ubicó en 120 por ciento al tercer trimestre de 2011. Sin embargo, su monto es significativamente mayor, de un billón 883 mil millones de euros.

En el caso de España su deuda sumó 706 mil 340 millones de euros, equivalente a 66 por ciento del PIB.

La deuda de ambos países supera en 7.5 veces la de Grecia, por lo que una eventual ayuda financiera a estos países tendría que ser significativamente mayor, y los recursos disponibles en los distintos organismos son actualmente insuficientes.

Analistas de Capital Economics consideran que sólo es cuestión de tiempo antes de que Italia sea arrastrada hacia una nueva crisis de deuda.

"Italia sigue siendo una gran amenaza para el futuro de la zona euro", indicaron en un estudio.

En su opinión, diversas razones colocan a Italia en una situación muy precaria. Por una parte, estiman que la recesión en ese país será más profunda de lo previsto, lo que elevará los niveles de deuda en los próximos dos años.

Consideran que la caída estimada por el consenso de 1.4 por ciento para este año es muy optimista, y según sus cálculos la contracción será de 2 por ciento y de 3.5 por ciento para 2013.

Asimismo señalaron que prevalecen las dudas sobre la capacidad del gobierno para impulsar las reformas que apoyen un mayor crecimiento económico.

En una situación vulnerable también se encuentra España, que incumplió con el nivel de déficit fiscal en 2011 y se prevé que ocurrirá lo mismo este año.

Con una caída en su actividad económica, elevadas tasas de desempleo, por arriba de 20 por ciento, y problemas en su sector bancario, la credibilidad del país para cumplir con sus metas fiscales está en juego, lo que podría afectar aún más la confianza en la región.

Las calificadoras degradaron la calificación de ambos países recientemente y se encuentran con perspectiva negativa, por lo que es posible otra baja en su nota.