Positiva, integración de la BMV al Mila: BlackRock (El Financiero 14/03/12)

Clara Zepeda Hurtado

Miércoles, 14 de marzo de 2012

Requerirá de mayor información y transparencia.

El mayor impacto se verá en el mediano plazo, prevé Landers.

Contribuirá a expandir opciones de inversión en 3 países: Ponce.

Pese a que América Latina es un componente básico en las asignaciones de activos globales, dada su atractiva proporción de riesgo-recompensa para aquellos con un horizonte de largo plazo, el mayor reto de invertir en la región es la falta de mercados de valores bien diversificados y líquidos más allá de los más grandes: Brasil y México.

Es por ello que las negociaciones para que el mercado accionario mexicano transite hacia una integración con sus similares de Chile, Perú y Colombia, que componen el Mercado Integrado Latinoamericano (Mila), es una buena noticia y es bienvenido por el sector financiero, pero requerirá de mayor información y transparencia.

Sin embargo, una vez que se integre México al Mila, que podría ser en la segunda mitad de 2012 o a principios de 2013, el mayor impacto será en el mediano plazo.

De acuerdo con Will Landers, director senior de Portafolio de BlackRock, la región andina -Chile, Colombia y Perú- ofrece atractivas oportunidades de inversión, pero pocos valores para invertir.

A diferencia de Brasil y México, los fondos de pensiones locales (así como los inversionistas minoristas locales) tienden a dominar el flujo, en algunos casos reduciendo el free float activo, ya que los fondos de pensiones tienden a ser inversionistas a largo plazo.

"Ha habido pocas ofertas públicas en la región andina, por lo que la capacidad de los inversionistas para desarrollar portafolios en estos países es limitada. Sin embargo, esperamos que el Mercado Integrado de Latinoamérica promueva que nuevas empresas emitan acciones y aumenten la profundidad de estos mercados en valores invertibles", afirmó Landers.

Los inversionistas que han participado en América Latina durante la última década han experimentado uno de los mejores desempeños de la renta variable regional en el mundo, con un regreso acumulado a diez años de más de 535 por ciento al cierre de febrero.

Para el Mila, los beneficios de la integración para el inversionista -calificado e institucional como las Afore- se traducen en mayores opciones de instrumentos financieros; se amplían las posibilidades de diversificación; mejor balance riesgo-retorno, y la posibilidad de crear nuevas carteras para distribución a clientes locales.

A los emisores les da entrada a nuevos mercados; amplían la demanda para su financiamiento, captando el interés de mayor número de inversionistas y se pueden reducir los costos de capital para las empresas.

Buena noticia

La integración fomenta plazas bursátiles más atractivas y competitivas; aumenta la gama de productos para distribuir a sus clientes, y posibilita la creación de nuevos vehículos de inversión, además de un fortalecimiento tecnológico y adopción de estándares internacionales.

Carlos Ponce, director ejecutivo de Análisis y Estrategia Bursátil de Ve por Más, calificó de buena noticia tener la integración de los mercados accionarios, ya que deberá expandir las opciones de operación para inversionistas en esos países.

Detalló que "la posibilidad de tener apertura a estos mercados es buena, pero ya existe desde hace tiempo en nuestro país poder invertir de manera directa o a través de ETF, mediante el Segmento Global de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)".

El beneficio de la integración, añadió, podría ir más por la facilidad de obtener mayor información de las empresas que cotizan en Bogotá, Santiago y Lima, en materia de expectativas de crecimiento, precio objetivo y fundamentales, para una mejor toma de decisiones.

Para la BMV como emisora, deberá impactar positivamente en los ingresos por operaciones y las comisiones por compensación y liquidación.