Rehúyen Pymes entrar a la Bolsa (Reforma 09/04/12)

Afirman expertos que temen perder

el control accionario o ser transparentes

Por César Sánchez

Cd. de México México (09 abril 2012).-   A pesar de que 12 mil Pymes tiene las condiciones para entrar a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y poder financiarse, prefieren la opción de un crédito con una tasa de interés de 12 a 18 por ciento anual.

"Piensan que es sólo para empresas grandes, que es complicado y muy caro; tienen miedo a perder el control, lo cual se puede prevenir al colocar sólo un porcentaje del capital", explicó Alfredo Nenclares, subdirector de promoción de emisoras de la Bolsa Mexicana de Valores.

Para muchas de estas empresas, una barrera es el costo de los procesos requeridos para colocar en Bolsa.

Pero, la gran mayoría de las empresas, no conocen que podrían recuperar el costo de la colocación -la contratación de una calificadora y los costos de formar un Consejo de Administración y de tener administradores independientes a la familia dueña, por ejemplo- sólo en su primer día de operación en la Bolsa, por el valor que adquieren ante la expectativa de la colocación, añadió Nenclares.

Especificó que las empresas que son susceptibles de entrar a la Bolsa son aquellas que tienen ventas por arriba de 100 millones de pesos anuales y un capital contable de 50 millones de pesos.

Maritza Lozano Chapa, directora general de Aceros Lozano, una empresa mediana con sede en Monterrey, consideró que por la naturaleza de las Pymes, la exigencia por parte del dueño o su primer grupo gerencial, es la operación del día a día, por lo que la implicación más costosa de entrar a Bolsa, sería el tiempo dedicado a este proceso.

Recalcó que el tiempo es un recurso muy escaso en las personas que "son Pymes", porque el dueño opera normalmente y desconectarse sería muy costoso.

En Aceros Lozano sí han pensado en entrar a Bolsa pero no han dado el siguiente paso porque consideran que no es su momento oportuno, dado el tamaño de la compañía, ya que deben crecer más.

Otra realidad que detiene a las empresas, está en una doble contabilidad para evitar pagar todos los impuestos que deberían, afirmaron fuentes expertas en el tema.

Directivos de Actinver señalan que hay alrededor de 12 mil empresas susceptibles de entrar a Bolsa en el País. Si sólo entrara 5 por ciento serían alrededor de 700 empresas cotizando.

Pero en lo que va del año sólo hay 25 procesos (filings) en curso, dijo Julio Serrano, Director ejecutivo de Banca de Inversión de Actinver.

"Lo importante no es lo que pueda venir este año, sino que hay un universo de 12 mil compañías", destacó.

Así, las empresas están dando la espalda a oportunidades de capitalización con menores costos que créditos, y a un proceso que las podría impulsar a crecer más de sus planes actuales.

"Cotizar en Bolsa, deuda o acciones es un incentivo adicional para mejorar los niveles de eficiencia en las compañías que no se logra sólo cuando tienen que informar de sus operaciones al sistema bancario (porque incentiva el crecimiento)", afirmó Serrano.

Ignacio Treviño, miembro del consejo directivo del Centro de Estudios Sociales del Noreste, coincidió que la problemática de Pymes es que son negocios chicos que no tienen recursos para desarrollar toda la información que la Bolsa pide, lo cual las complica mucho.

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Fecha de publicación: 09 abril 2012