Banxico podría flexibilizar su política monetaria: Base (El Financiero 20/04/12)

Clara Zepeda Hurtado

Viernes, 20 de abril de 2012

Posible recorte de 25 puntos base, prevé Siller.

Se mantendrá bajo presión el peso; dólar, hacia $13.50.

Pese al blindaje, México es vulnerable por riesgos externos.

Con el fin de mantener el buen funcionamiento del mercado financiero mexicano ante un entorno internacional altamente adverso, el Banco de México (Banxico) podría bajar la tasa de referencia en 25 puntos base antes de que concluya la primera mitad del año.

Así lo prevé Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, quien garantizó que la inflación está contenida dentro de la meta del banco central, en alrededor de 3.72 por ciento, pese al incremento en los productos agropecuarios y energéticos, pero lo importante son las señales que la entidad le mande a la economía.

"El mercado financiero ya está anticipando una disminución de 25 por ciento en la tasa de fondeo, la cual pasaría de 4.5 a 4.25 por ciento el próximo viernes o en la siguiente reunión de política monetaria del Banxico, de acuerdo con el comportamiento de la tasa de Cetes y del bono a diez años."

En conferencia de prensa, Siller Pagaza sentenció que "México está blindado por las reservas internacionales que están en máximos históricos (151 mil millones de dólares) y por la línea de crédito flexible del Fondo Monetario Internacional, pero sigue siendo vulnerable y existiendo riesgos externos cuyos impactos son más difíciles de medir".

Añadió que una baja en la tasa de fondeo no va a ahuyentar la entrada de flujos de inversión en los instrumentos del gobierno federal, sino su entrada será más paulatina. Cuando los capitales entran con gran velocidad, de igual forma salen cuando se recrudece la volatilidad.

La especialista pronosticó que sería el único movimiento del banco central en el año, porque ante las condiciones actuales, un segundo recorte sí podría generar burbujas inflacionarias.

Al ser el peso la moneda más líquida en América Latina, se generan incentivos para una mayor inversión en México, cuando ésta entra rápido en un entorno incierto trae volatilidad y no beneficia a la economía.

"La alta movilidad de flujos de capital en México, y al contar con una moneda tan atractiva para los inversionistas, una entrada abrupta de recursos provocaría volatilidad más que beneficios", dijo la analista de Banco Base.

Respecto al tipo de cambio, Siller destacó que el tema electoral más el nerviosismo por Europa mantendrán bajo presión al peso frente al dólar, hasta niveles de 13.50 unidades.

"La subvaluación del peso de 20 por ciento le da espacio para que se aprecie hacia niveles de 11.80 pesos por dólar, pero esos niveles no se observarán en este año, sino cotizaciones cercanas a 12."

Negro panorama

Para Europa, Gabriela Siller no auguró un panorama alentador, ya que España, hoy por hoy, tiene posibilidades de ser rescatada antes de que termine el año.

Su elevado déficit fiscal, su propio problema subprime hipotecario, que está poniendo los focos rojos en la banca española, su recesión y su alto desempleo, la colocan en el centro de las suspicacias de los inversionistas.

Siller subrayó que "la zona euro no va a desaparecer, pero en unos años podría ser un bloque más chico, dado lo insostenible de la situación de Grecia y otros países. Ahora se habla de España, pero también comienza a haber incertidumbre con Holanda."

La desaceleración en China, el alto precio del petróleo, el problema inmobiliario de España y China, la crisis europea son riesgos mundiales latentes.

Por ello, consideró, es ineludible mantener el buen funcionamiento del sistema financiero mexicano por parte de las autoridades.

Recalcó que, al interior, un riesgo latente es el endeudamiento de los estados, por lo que habrá que estar vigilantes. 

Banxico podría flexibilizar su política monetaria: Base

Clara Zepeda Hurtado

Viernes, 20 de abril de 2012

Posible recorte de 25 puntos base, prevé Siller.

Se mantendrá bajo presión el peso; dólar, hacia $13.50.

Pese al blindaje, México es vulnerable por riesgos externos.

Con el fin de mantener el buen funcionamiento del mercado financiero mexicano ante un entorno internacional altamente adverso, el Banco de México (Banxico) podría bajar la tasa de referencia en 25 puntos base antes de que concluya la primera mitad del año.

Así lo prevé Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, quien garantizó que la inflación está contenida dentro de la meta del banco central, en alrededor de 3.72 por ciento, pese al incremento en los productos agropecuarios y energéticos, pero lo importante son las señales que la entidad le mande a la economía.

"El mercado financiero ya está anticipando una disminución de 25 por ciento en la tasa de fondeo, la cual pasaría de 4.5 a 4.25 por ciento el próximo viernes o en la siguiente reunión de política monetaria del Banxico, de acuerdo con el comportamiento de la tasa de Cetes y del bono a diez años."

En conferencia de prensa, Siller Pagaza sentenció que "México está blindado por las reservas internacionales que están en máximos históricos (151 mil millones de dólares) y por la línea de crédito flexible del Fondo Monetario Internacional, pero sigue siendo vulnerable y existiendo riesgos externos cuyos impactos son más difíciles de medir".

Añadió que una baja en la tasa de fondeo no va a ahuyentar la entrada de flujos de inversión en los instrumentos del gobierno federal, sino su entrada será más paulatina. Cuando los capitales entran con gran velocidad, de igual forma salen cuando se recrudece la volatilidad.

La especialista pronosticó que sería el único movimiento del banco central en el año, porque ante las condiciones actuales, un segundo recorte sí podría generar burbujas inflacionarias.

Al ser el peso la moneda más líquida en América Latina, se generan incentivos para una mayor inversión en México, cuando ésta entra rápido en un entorno incierto trae volatilidad y no beneficia a la economía.

"La alta movilidad de flujos de capital en México, y al contar con una moneda tan atractiva para los inversionistas, una entrada abrupta de recursos provocaría volatilidad más que beneficios", dijo la analista de Banco Base.

Respecto al tipo de cambio, Siller destacó que el tema electoral más el nerviosismo por Europa mantendrán bajo presión al peso frente al dólar, hasta niveles de 13.50 unidades.

"La subvaluación del peso de 20 por ciento le da espacio para que se aprecie hacia niveles de 11.80 pesos por dólar, pero esos niveles no se observarán en este año, sino cotizaciones cercanas a 12."

Negro panorama

Para Europa, Gabriela Siller no auguró un panorama alentador, ya que España, hoy por hoy, tiene posibilidades de ser rescatada antes de que termine el año.

Su elevado déficit fiscal, su propio problema subprime hipotecario, que está poniendo los focos rojos en la banca española, su recesión y su alto desempleo, la colocan en el centro de las suspicacias de los inversionistas.

Siller subrayó que "la zona euro no va a desaparecer, pero en unos años podría ser un bloque más chico, dado lo insostenible de la situación de Grecia y otros países. Ahora se habla de España, pero también comienza a haber incertidumbre con Holanda."

La desaceleración en China, el alto precio del petróleo, el problema inmobiliario de España y China, la crisis europea son riesgos mundiales latentes.

Por ello, consideró, es ineludible mantener el buen funcionamiento del sistema financiero mexicano por parte de las autoridades.

Recalcó que, al interior, un riesgo latente es el endeudamiento de los estados, por lo que habrá que estar vigilantes.