Salida de Grecia de eurozona parece ser inevitable: Base (El Financiero 22/05/12)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 22 de mayo de 2012

Efectos resultarían "catastróficos", advierte Siller.

"Grexit", término que resume su retiro, describe.

Regreso al dracma u otra divisa, opción.

· Inevitable salida de Grecia de la eurozona

Aunque es difícil cuantificar los efectos de la salida de Grecia del euro, pues sería un evento sin precedente, los efectos para el mundo económico, financiero y empresarial podrían ser "catastróficos".

De acuerdo con el análisis Grexit y su posible efecto dominó, elaborado por Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, la posible salida de Grecia del euro puede poner en "jaque" a toda la economía del planeta, y en cualquier escenario, los mercados cambiario y accionario de México recibirían el choque negativo de las corridas bancarias en el mundo.

Si sale el país griego de la zona euro -Grexit, término que resume lo anterior- tendrá que regresar al dracma -moneda de Grecia antes de adoptar el euro- u otra divisa, como en el resto del mundo, las empresas griegas se endeudaron y estos pasivos se multiplicarían al convertirlos a la nueva divisa (dracma), que tendría un tipo de cambio "devaluado" respecto al euro.

Así, la morosidad se incrementará poniendo en riesgo la liquidez de los bancos, no sólo de los griegos, sino del resto del mundo, explicó Siller.

Aunado a lo anterior, en Grecia se ha empezado a dar una fuga de capitales y de depósitos, lo cual podría contagiar a otras economías ante la incertidumbre de quien sería el siguiente en dejar el euro.

España, Italia, Portugal e Irlanda verían subir sus rendimientos en el mercado secundario, obligándolos a necesitar recursos externos.

Por ello, el sistema financiero del continente sigue siendo vulnerable a posibles corridas bancarias en las entidades consideradas débiles, y más "después de haber pasado por una crisis financiera recientemente (2008), por lo que parece ser una prueba de fuego (bastante temprana) para el sistema financiero global que aún se encuentra vulnerable".

Temores

El temor de los agentes económicos de perder sus euros y, en cambio, quedarse con nuevos dracmas, mucho menos valiosos, ha golpeado con fuerza a los ahorradores, que por temor han trasladado su dinero a refugios más seguros, como las propiedades, oro y bancos fuera de la zona euro.

La aversión al riesgo se incrementaría aún más, provocando alzas en el precio del oro y de los bonos del Tesoro, que son considerados activos seguros y disminuiría los precios de acciones y bonos en el mundo.

Las divisas perderían valor respecto al dólar y la volatilidad se acercaría a la de 2008, y México sería fuertemente dañado en sus mercados financieros.

De ahí que los países más industrializados consideran importante que Grecia se mantenga en el bloque, pese a todos los costos que conlleve.

"La salida de Grecia parece ser la única opción ante la incapacidad de poner medidas de austeridad en ese país y eventualmente podría beneficiar a los demás países miembros del euro, al tomarse como un cierre (bastante volátil) de la crisis de los altos déficit fiscales."

Lo anterior parece ser inevitable, a pesar de las consecuencias que tendrá. Nunca en la historia ha pasado algo similar por lo que los efectos no pueden cuantificarse.

El 17 de junio serán las elecciones en Grecia, en lo que parece ser realmente un referéndum en donde decidirán su permanencia en el euro.

A medida que se acerque la fecha, las especulaciones provocarán incertidumbre y el mercado se encuentra dividido en las expectativas, ya que algunos creen que ya está "descontado" y otros califican a Grexit como la posible "madre de todas las crisis", concluyó Siller.