Comportamiento del empleo de EU en las crisis (El Financiero 05/06/12)

Javier de Robina López de Silanes / NSC Asesores

Martes, 5 de junio de 2012

Un tema importante que marca la desaceleración económica o su crecimiento es el empleo. El presente reporte menciona el comportamiento del nivel de desempleo en las crisis que han tenido mayor impacto económico en la historia del mundo:

La Gran Depresión, considerada entre las crisis de mayor impacto económico, en la que aproximadamente 600 bancos estadounidenses quebraron. Su duración fue de poco menos de diez años, en donde se llegaron a perder alrededor de 13 millones de empleos en Estados Unidos.

En 1969, el gobierno diagnosticaba una crisis proveniente de problemas monetarios por el supuesto sobrecalentamiento de la economía después de 106 meses de expansión. La tasa de desocupación pasó de 3.5 a 5.9 por ciento en 1972. La inflación estuvo en niveles de 6.2 y el PIB sólo crecía 3 por ciento. Una estrategia del gobierno poco atinada llevó a Estados Unidos a este escenario.

La siguiente crisis bursátil fue el famoso crack de 1987; en esta época, el impacto macroeconómico no fue tan temeroso como el actual ni mucho menos, el problema fue bursátil, en donde el índice S&P 500 bajó alrededor de 20.5 por ciento en un solo día, sin saber el motivo específico. El impacto en el PIB fue significativo, ya que sólo se vio perjudicado por una décima porcentual de 3.5 a 3.4 por ciento. Las economías más perjudicadas fueron las subdesarrolladas. El nivel de desempleo tuvo una ligera recuperación, pasando de 7 por ciento en 1986 a 6.2 en 1987.

En la crisis de 2001 surgieron diferentes eventos que causaron desconfianza en los mercados por falta de regulaciones. El caso Enron, una de las empresas más grandes en su momento, "maquilló" cifras. Además del ataque terrorista del 11 de septiembre. Todo esto afectó al empleo de manera importante, en donde la tasa de desempleo pasó de 4.8 a 5.8 por ciento.

En 2008, el daño al empleo ha sido el más grande en la historia, al pasar de 5.8 a 9.6 por ciento (segundo nivel más alto desde 1982) en 2010 y continúa en niveles muy altos, actualmente en 8.2 por ciento.

Como podemos observar, altos niveles de desempleo no significan necesariamente que las economías estén en recesión. Sí es un factor muy importante, ya que al tener menos desempleo hay más consumo, pero todo tiene que ver con las diferentes variables que afectan las economías. Lo esencial de esto es poner reglas claras, regular los diferentes sistemas, aprender a detectar señales de alarma para evitar sobrecalentamientos de las economías que desembocan en crisis como la situación actual.

El anterior reporte no representa necesariamente la opinión de NSC Asesores. Esta información no debe ser tomada como recomendación ni base para cualquier decisión de inversión. Las elecciones deben hacerse después de un análisis completo de riesgos y oportunidades.