IIF: dudas sobre el rescate del sistema bancario español (El Financiero 18/06/12)

Eduardo Jardón

Lunes, 18 de junio de 2012

La ayuda por cien mil millones de euros al sistema bancario español es positiva, pero elevó las preocupaciones sobre la carga de deuda soberana de ese país.

Además, esa operación disminuirá la capacidad de financiamiento del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF, por sus siglas en inglés), aumentó la especulación de una eventual ayuda a otros países y la falta de claridad del programa generó incertidumbre en los mercados.

De acuerdo con el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés), entre los inversionistas fue bienvenida esta ayuda, pero aún esperan las medidas importantes que deben tomarse para hacer frente al débil desempeño económico de la zona euro.

En su último reporte de mercado de capitales, el organismo indicó que la falta de crecimiento económico en la región hace que los niveles de deuda sean insostenibles en muchos casos.

Para el organismo, el préstamo elevará la deuda pública de España en 10 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), con lo que finalizará este año en 90 por ciento.

En su opinión, el aumento de la carga de la deuda soberana de España valida la preocupación de los inversionistas acerca de la vinculación que se establece entre una prima de riesgo débil y los balances de los bancos.

Inconsistencias

Por otra parte, el IIF mencionó que los inversionistas han sido desalentados por las inconsistentes declaraciones públicas de funcionarios españoles y europeos en cuanto a la naturaleza y el grado de condicionalidad y la vigilancia que conlleva ese préstamo.

Lo anterior explica porque aún después del anuncio la tasa de interés de los bonos españoles alcanzó un nivel máximo en la historia del euro, en cerca de 7 por ciento, mientras que en los bonos italianos superaron niveles de 6 por ciento.

Aún falta determinar la cantidad exacta del préstamo y si será proporcionada por el EFSF o el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM, por sus siglas en inglés).

Según el IIF, que agrupa alrededor de 450 de los mayores bancos del mundo, la capacidad de financiamiento del EFSF y del ESM, después del préstamo de cien mil millones de euros a España, disminuirá a unos 351 mil millones, suficientes para ayudar a una economía pequeña como Chipre, pero insuficientes para hacer frente a un país grande.