Empeoramiento del escenario sobre la inflación, preocupante (El Financiero 01/10/12)

Marcela Ojeda Castilla

Lunes, 1 de octubre de 2012

Crucial, evaluar si presiones en precios son transitorias: Sánchez.

El empeoramiento del escenario sobre la inflación es preocupante, porque impone un costo significativo en la sociedad. De ahí que resulte crucial evaluar si las actuales presiones en los precios son transitorias y no generarán futuros problemas para controlar la inflación, afirmó Manuel Sánchez.

La incertidumbre inflacionaria puede dificultar el consumo, la inversión y, por lo tanto, el ritmo de la recuperación económica en curso, agregó el subgobernador del Banco de México (Banxico).

Enfatizó que aun más importante es que si la convergencia de la inflación a la meta de 3 por ciento está en peligro permanente, la política monetaria tendrá que ser ajustada de manera oportuna.

Dijo que la amplificación de los efectos secundarios de la crisis de los precios internacionales y la volatilidad de las divisas, y las pruebas de las presiones de la demanda agregada, constituyen dos fuentes de riesgo que tendrán que ser monitoreadas.

Al hablar en Nueva York ante miembros de la Cámara de Comercio México-Estados Unidos, Sánchez González aclaró que sus observaciones son de su entera responsabilidad, y que no necesariamente reflejan las opiniones del Banxico o de su junta de gobierno.

En el discurso difundido en la página electrónica del banco central, también subrayó que el desafío más importante para la política monetaria mexicana sigue siendo el anclaje de las expectativas de inflación hacia la meta permanente de 3 por ciento.

Por otra parte, y tras señalar que además de sus fortalezas internas, la economía de México se ha visto favorecida por determinados factores externos, señaló que uno de ellos se deriva de las condiciones financieras extraordinariamente favorables.

Dijo que inusualmente, las laxas políticas monetarias aplicadas por muchos países desarrollados, particularmente por Estados Unidos, han dado lugar a las actuales tasas de interés en o cerca de mínimos históricos en esas naciones.

Agregó que dado que la curva de rendimiento de México se ha ido desplazando hacia abajo a la par con la de Estados Unidos, los rendimientos nacionales también han caído a niveles históricamente bajos.

"Como en otros mercados emergentes, un mecanismo de transmisión principal de la expansión monetaria ha sido importada mediante importantes flujos de capital hacia el país, impulsado por la búsqueda de rentabilidad en el patrimonio neto y los activos de renta fija.

"México ha estado atrayendo una creciente proporción de los flujos totales de capital destinados a los mercados emergentes, hacia los bonos del gobierno denominados en pesos, y actualmente, cerca de la mitad de los títulos de deuda pública con cupón fijo están en manos de inversionistas extranjeros."