Programa de rescate de Grecia podría desmoronarse (El Financiero 08/10/12)

Eduardo Jardón

Lunes, 8 de octubre de 2012

Aún es posible su salida de la eurozona: Capital Economics.

El reconocimiento de que la recesión en Grecia será mucho más larga y profunda conllevará una reestructuración de la deuda de ese país, para encauzarla a niveles más sostenibles.

Así lo consideraron analistas de Capital Economics en un reporte, en el que advirtieron que ante la renuencia de las economías centrales para ofrecerle condiciones más favorables a esa economía, el programa de rescate de Grecia podría desmoronarse y propiciar su salida de la zona euro.

La firma detalló que en la semana pasada el gobierno griego presentó su presupuesto para 2013, en el que se contemplan medidas fiscales por alrededor de 13 mil 500 millones de euros, que le permitirán disminuir el déficit público de 6.6 por ciento del PIB en este año a 4.2 por ciento en el siguiente.

Estas previsiones contemplan una contracción de 3.8 por ciento en la actividad económica. Sin embargo, esta cifra resulta muy optimista para la "troika" (Fondo Monetario Internacional, Banco Central Europeo y Comisión Europea), que considera que la economía podría caer hasta 5 por ciento.

Como resultado, se podrían solicitar ajustes adicionales al presupuesto de Grecia por alrededor de unos mil millones de euros. Las negociaciones a que lleguen esta semana serán determinantes para la aprobación del siguiente desembolso del paquete de rescate a ese país, esperado para el 18 de octubre.

Tensiones

Ben May, economista de Capital Economics, opina que la exigencia de medidas adicionales de austeridad por parte de la "troika" aumentará las tensiones en el gobierno de coalición. Además, con el recorte a las previsiones económicas en las que se basa el rescate se admite que el paquete actual no va a reducir la deuda pública a un nivel sostenible.

En su opinión, también existe la posibilidad de que se revisen los pronósticos de mediano plazo, y una mayor austeridad no será suficiente para encauzar la deuda a menores niveles.

De esta manera, apuntó, el rescate de Grecia requiere de grandes ajustes para que sea viable y sólo es cuestión de tiempo para que la "troika" reconozca esto públicamente.

Según sus cálculos, los gobiernos de la región deberán aceptar un recorte en las obligaciones que tiene ese país en alrededor de 50 por ciento, equivalente a unos 80 mil millones de euros, para que sea factible que la deuda disminuya a 120 por ciento del PIB para 2020.

En consecuencia, el escenario para ese país es que todavía han probabilidades de su salida del bloque económico.