Confianza financiera global, muy frágil: FMI (El Financiero 10/10/12)

Eduardo Jardón

Miércoles, 10 de octubre de 2012

Crisis en la eurozona, principal foco de preocupación.

Se requiere de mayores esfuerzos políticos para la estabilidad duradera.

Tiempo de que gobiernos complementen acciones de bancos centrales.

· Bonos mexicanos, imán para la inversión foránea

La confianza en el sistema financiero mundial se encuentra muy frágil y los riesgos aumentaron, por lo que se requiere de mayores esfuerzos políticos para lograr una estabilidad duradera, afirmó el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Para el organismo, la crisis en la zona euro sigue siendo el principal foco de preocupación, a pesar de que los temores fueron mitigados por las medidas anunciadas recientemente por las autoridades de esa región.

En su Informe sobre la estabilidad financiera mundial, señaló que se requiere una mayor rapidez en la aplicación de políticas que contribuyan a restablecer la confianza, a revertir la fuga de capitales y a reintegrar la zona euro.

José Viñals, director de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, indicó que ahora es el momento de que los gobiernos complementen las acciones adoptadas por los bancos centrales.

"La elección hoy está entre aplicar políticas difíciles, pero necesarias, o retrasarlas, con la falsa esperanza de que el tiempo está de nuestro lado", mencionó el funcionario durante la presentación del informe en Tokio, sede de la reunión anual del FMI y del Banco Mundial.

Detalló que las medidas anunciadas por los bancos centrales de Europa, Estados Unidos, Japón y en los países emergentes han contribuido a estabilizar los mercados y propiciaron un comportamiento favorable de éstos en los últimos meses.

Riesgos

De acuerdo con el FMI, si no se aplican medidas adicionales para restablecer la confianza en la zona euro, el resultado será de una aceleración en el desapalancamiento de la banca, lo que aumenta el riesgo de una crisis crediticia y, en consecuencia, de una recesión económica.

Según sus cálculos, la ausencia de medidas contundentes podría dar lugar a una contracción en los activos de la banca europea de entre 2.8 y 4.5 billones de dólares hacia finales de 2013.

En un escenario base, se espera una caída de la oferta de crédito en esa región de 4.3 por ciento en el total de la cartera, entre el tercer trimestre de 2011 y el cuarto trimestre de 2013.

Si se aplican medidas decisivas esta baja podría moderarse a 2.6 por ciento, pero sería más sustancial, de 8.4 por ciento si se instrumentan políticas deficientes.

El organismo prevé en su escenario base una reducción de la cartera de crédito de 5 por ciento para los países emergentes de Europa, de 1.5 por ciento en los de América Latina y una baja de 0.6 por ciento en Estados Unidos.

Viñals mencionó una serie de acciones que deben llevar a cabo las autoridades europeas, necesarias para restablecer la confianza en la región.

Entre ellas, la reducción de la deuda pública y del déficit fiscal, en una magnitud que no afecte el crecimiento económico.

También se requiere poner en marcha reformas estructurales que disminuyan los desequilibrios externos y promuevan el crecimiento.

Consideró, asimismo, que es necesaria una limpieza en el sector bancario, incluyendo la recapitalización o reestructuración de las instituciones viables y dar una solución a las que no lo son.

Más allá de la zona euro, los riesgos se concentran en Japón y Estados Unidos, países que enfrentan importantes desafíos fiscales, que si no se resuelven, pueden tener consecuencias negativas para la estabilidad financiera.

En cuanto a los países emergentes, el FMI indicó que han sorteado hábilmente la crisis, pero deben protegerse contra posibles choques provenientes de la zona euro, al mismo tiempo que ocuparse de la desaceleración en el crecimiento de sus economías.