Crece expectativa de recorte a la tasa de fondeo de Banxico (El Financiero 20/02/13)

Eduardo Jardón

Miércoles, 20 de febrero de 2013

La probabilidad se elevó a 70%, según Banamex.

Escenario central contempla una baja de 50 puntos base.

Señal de autoridad sugiere que está dispuesta a hacerlo.

La probabilidad de un recorte en la tasa de interés de fondeo del Banco de México (Banxico) se elevó a 70 por ciento, reveló Banamex.

Analistas del grupo financiero indicaron en un reporte que el escenario central de la institución contempla un ajuste a la baja de 50 puntos base en la tasa de interés, en alguna de las siguientes tres reuniones de política monetaria.

De esta manera, al cierre del primer semestre el nivel de fondeo se reducirá a 4 por ciento, desde 4.5 por ciento actual.

En su opinión, esta decisión tendrá poco que ver con los determinantes tradicionales de la política monetaria, pero indicaron que las señales de las autoridades, que están delineando un escenario de recorte, sugieren que están dispuestas a hacerlo.

Detallaron que el ajuste se sustentará en perspectivas inflacionarias a la baja, que a su vez se apoyan en su convergencia hacia el objetivo de 3 por ciento, y la oportunidad de que este tipo de consideración abre para que la economía mexicana opere en un nivel nominal de equilibrio menor.

Prevén que en este año el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tendrá un mejor desempeño, por lo que ajustaron sus pronósticos a la baja, de 3.8 a 3.6 por ciento, y de 3.5 a 3.5 por ciento en el caso del índice subyacente. No obstante, indicaron que si bien este comportamiento representará un progreso en términos de estabilización, su convergencia hacia el objetivo de 3 por ciento es todavía una labor en proceso, y según su análisis, todavía es debatible que los recientes resultados del INPC se ubiquen en una realidad inflacionaria distinta.

Por lo pronto, indicaron que el mercado de deuda gubernamental parece haber descontado un recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia.

Mercado lo anticipa

Ayer, las tasas de interés en la subasta de valores gubernamentales mantuvieron su tendencia a la baja, y de acuerdo con Invex, los participantes descuentan la posibilidad de un descenso en la tasa del Banxico de por lo menos 25 puntos base.

Los Cetes a 182 días ubicaron su rendimiento en 4.28 por ciento, cinco puntos base menos que en la semana anterior, y se situaron en un mínimo histórico, que alcanzaron en noviembre de 2010. A plazo de uno y tres meses, los Cetes bajaron uno y tres puntos base, a 4.19 por ciento, en cada caso.