Tipo de cambio cae a su mínimo de 18 meses; dólar, en $12.5496 (El Financiero 12/03/13)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 12 de marzo de 2013

No debe sorprender la revaluación del peso, afirman analistas de Banamex.

México se mantiene como un escenario "estrella": Base.

Entrada de inversión al mercado de deuda, sostén, dice Monex.

· Acelerada revaluación del peso; llega a 12.54 por dólar, su mínimo en 18 meses

Dado que nuestro país sigue siendo un mercado "estrella" a nivel internacional en comparación con las economías industrializadas, a pesar de la disminución de la tasa de fondeo del Banco de México (Banxico), el tipo de cambio se situó ayer en su mínimo desde el 8 de septiembre de 2011.

Según el cierre oficial del Banxico, el tipo de cambio se ubicó ayer en 12.5496 pesos por dólar spot, lo que representó una apreciación de 8.24 centavos, equivalente a 0.65 por ciento.

La autoridad monetaria bajó el pasado viernes la tasa de referencia en 50 puntos base, a 4 por ciento, por lo que se preveía que con ese ajuste se iba a desincentivar la entrada de capitales y provocar una depreciación del tipo de cambio.

Ésta se dio minutos después de la decisión de política monetaria del banco central, pero luego el peso se apreció y continuó con esa tendencia en la sesión de este lunes.

Joel Virgen e Hilda Peña, economistas de Banamex, subrayaron que la aparente incongruencia entre la revaluación del peso y el recorte en la tasa de referencia por parte del Banxico no debería sorprender, dada la alta sensibilidad de la moneda mexicana al entorno económico en Estados Unidos.

En su opinión, la revaloración del peso, acelerada a partir del viernes pasado, podría deberse a factores fundamentalmente externos.

Reiteraron su expectativa de un nivel de cierre del año para el tipo de cambio en 12.30 pesos por dólar.

Más apreciación

Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, explicó que la expectativa de un mayor crecimiento económico, de una estabilidad macroeconómica envidiable en relación con el resto del mundo y, además, de un posible incremento de la calificación crediticia, hacen de México un escenario estrella.

"Todo lo anterior apunta a una apreciación del peso, incluso los niveles que vemos ahora no van a ser los menores del año; podríamos estar viendo un nivel de 12.30 o 12.20 pesos por dólar en junio o julio, que son los meses menos volátiles", detalló.

La totalidad del mercado no esperaba un recorte de la tasa de fondeo, por lo que podría haberse tomado como sorpresivo.

Sin embargo, el descenso genera un mayor crecimiento económico por mayor acumulación de capital fijo, en tanto que la autoridad monetaria deja ver que no hay presión de inflación en el largo plazo, por lo que de acuerdo con los fundamentales de la economía, el peso está apreciándose.

"Los inversionistas ingresaron al mercado de deuda mexicano en busca de mayor riesgo, lo que explica el cierre al alza en la curva de deuda mexicana. Dado lo anterior, la tasa del Bono M24 cerró en 4.99 por ciento, dos puntos base por debajo del nivel previo", comentó Eduardo Ávila.

El subdirector de Análisis Económico de Monex señaló que la apreciación de la divisa mexicana frente al dólar estuvo explicada por la entrada de inversión al mercado de deuda mexicano, en especial al de Cetes.

La menor demanda de instrumentos estadounidenses provocó la depreciación del dólar tanto frente al euro como a la libra esterlina.

BMV, desacoplada

La Bolsa Mexicana de Valores inició la semana con pérdidas, desligándose las ganancias moderadas que presentaron los mercados en Wall Street, que registraron su séptima sesión al alza consecutiva, en la que el índice Dow Jones estableció un nuevo máximo histórico y el S&P 500 hiló su séptimo avance.

Lo anterior, pese a que los mercados se vieron presionados durante las primeras horas de operación, debido a la rebaja en la calificación crediticia de Italia y a decepcionantes datos provenientes de China.

Presionado por los movimientos mixtos de las acciones de telecomunicaciones y vivienderas, el Índice de Precios y Cotizaciones cedió 0.70 por ciento, al cerrar en 44 mil 13.30 unidades, acompañado de un fuerte volumen de operación, al haberse intercambiado alrededor de 459 millones de títulos.