Condiciones favorables para AL no durarán para siempre (El Financiero 07/05/13)

Marcela Ojeda Castilla

Martes, 7 de mayo de 2013

Sentar las bases de un crecimiento más vigoroso e inclusivo, reto: FMI.

Las condiciones económicas para América Latina siguen siendo muy favorables, pero no durarán para siempre, por lo que el reto para muchos países del área es aprovecharlas, a efecto de recomponer los márgenes de maniobra y sentar las bases de un crecimiento más vigoroso e inclusivo, enfatizó Alejandro Werner.

El director del Departamento del Hemisferio Occidental del Fondo Monetario Internacional (FMI) agregó que para las economías financieramente integradas -Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay-, la prioridad debe ser fortalecer las finanzas públicas y proteger la estabilidad del sector financiero.

Al presentar el informe Perspectivas económicas Las Américas. Tiempo de reforzar las defensas macroeconómicas, alertó que la moderación de los precios de las materias primas podría intensificarse y que, a la larga, a medida que mejore la situación en las economías avanzadas, las tasas de interés aumentarán.

En el documento presentado en Montevideo, Uruguay, el FMI exhortó a las economías de América Latina y el Caribe (ALC) a aprovechar las condiciones externas aún favorables, para sentar las bases de un crecimiento sostenido reforzando los márgenes de maniobra de política económica.

En la ampliación del informe presentado en abril durante las reuniones de primavera del FMI y del Banco Mundial (BM), estimó que el crecimiento promedio de los países de ALC repuntará de 3 por ciento en 2012 a alrededor de 3.5 en 2013.

Dijo que estará respaldado por una demanda externa más fuerte y por los efectos de las políticas económicas más laxas aplicadas anteriormente en algunos de los principales países del área, y que en 2014 se aproximará a 4 por ciento, por la combinación de condiciones de financiamiento relativamente favorables y una fuerte demanda de materias primas.

Riesgos

Al referir el crecimiento potencial de ALC, subrayó que es probable que el fuerte ritmo de crecimiento registrado en la última década no sea sostenible, a menos que la productividad mejore significativamente.

"La región debería centrar su atención en la aplicación de reformas estructurales, entre ellas las orientadas a mejorar el clima de negocios, estimular la competencia e invertir en capital humano."

También enfatizó que el panorama no está totalmente despejado y reiteró que existe el riesgo de que en algún momento dado, la dirección de estos vientos a favor cambie.

El FMI analizó cuatro escenarios mundiales adversos: dos con shocks transitorios y dos con shocks persistentes.

Los resultados sugieren que la mayoría de los países de la región estaría en condiciones de aplicar políticas fiscales contracíclicas (expansivas) en caso de shocks transitorios, sin generar inquietudes sobre la sostenibilidad de la deuda.

En el caso de shocks más persistentes, los países se podrían clasificar, a grandes rasgos, en tres grupos: el primero integrado por Venezuela y, en menor medida, Argentina, que necesitarían fortalecer considerablemente su posición fiscal actual.

El segundo grupo, conformado por Brasil, Ecuador, México y Uruguay, podría hacer frente a shocks moderados, pero se beneficiaría de aumentar su margen de maniobra fiscal para estar en condiciones de aplicar políticas contracíclicas.

Respecto del tercer grupo de países, en donde se encuentran Bolivia, Chile, Paraguay, Perú y, en menor medida, Colombia, indicó que su posición fiscal es relativamente sólida para resistir shocks externos importantes, e incluso para responder con políticas expansivas, sin comprometer la solvencia fiscal.