Flujos de capital extranjero hacia México ya se detuvieron (El Financiero 20/05/13)

Clara Zepeda Hurtado

Lunes, 20 de mayo de 2013

En seis jornadas el peso se depreció 3.12%.

Sube tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años.

Mercados, atentos a las minutas de la Fed; esperan señales.

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Ante la expectativa de un cambio en la política monetaria de Estados Unidos, el flujo de capital de inversionistas extranjeros hacia México se detuvo, lo que propició la peor depreciación semanal del tipo de cambio en lo que va del año y el incremento en las tasas de interés de los bonos del Tesoro estadounidense.

De acuerdo con el cierre oficial del Banco de México, el tipo de cambio se ubicó el viernes en su nivel más alto en seis semanas y media, en 12.3330 pesos por dólar spot, lo que representó para la divisa nacional una caída semanal de 1.94 por ciento, equivalente a 23.44 centavos.

El peso perdió terreno ante el dólar por segunda semana consecutiva. Desde la cotización mínima de 21 meses que alcanzó el dólar el 9 de mayo (11.9599), la moneda nacional ha perdido 3.12 por ciento (37.31 centavos), por lo que redujo su ganancia acumulada en el año a 4.18 por ciento, luego de haber alcanzado una apreciación de 7.07 por ciento en 2013 hace poco más de una semana.

"Especulaciones sobre un menor ritmo de compra de activos por parte de la Reserva Federal (Fed), condicionado a la mejora en la actividad económica, influyeron en la apreciación del dólar frente a las principales monedas internacionales.

"Las intervenciones públicas de algunos miembros del sistema de la Fed a favor de la reducción del ritmo de compra de activos han influido en la apreciación del dólar y el alza de las tasas de interés", detalló BBVA Research.

El equipo de análisis económico de Santander destacó que el incremento en las tasas de interés de los bonos de tasa fija no estuvo acompañado de una salida de inversionistas foráneos del mercado de dinero, sino que se detuvo por el momento el flujo de compra de extranjeros, lo que sumado a la poca o nula participación de inversionistas locales, propició el incremento en las tasas de interés, e incluso la depreciación del tipo de cambio.

En abril, la tenencia de bonos M por parte de inversionistas extranjeros sumó cerca de cinco mil millones de dólares, a lo que habrá que agregar lo que entró a papeles de tasa real y revisable, así como a Cetes.

Volatilidad

La prima de riesgo que los inversionistas exigen para participar en México, medida por el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de JP Morgan, cerró el viernes en 137 puntos base, nueve unidades por arriba de su rango de la semana previa.

Después de registrar índices mínimos en los primeros días de mayo de 1.62 por ciento, la tasa de interés de largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años alcanzó niveles máximos de 1.97 por ciento la semana pasada, para cerrar en 1.95 por ciento, considerando los débiles reportes de los sectores industrial y de vivienda.

BBVA Research expuso que habrá que estar atentos a las minutas de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed que se publican este miércoles, para analizar las distintas opiniones de sus miembros respecto de los costos y beneficios de la compra de activos.

"A pesar de que la divisa se ha alejado del soporte de 12 pesos por dólar, si la nómina no agrícola y la tasa de desempleo en EU para mayo resultan positivas, es posible que el peso nuevamente se acerque a ese nivel", prevé Banco Base.

Sin embargo, los periodos de volatilidad se mantendrán durante el año y en el corto plazo podrían seguir siendo propiciados por la posibilidad de que la Fed reduzca sus estímulos monetarios.

De esta forma, se estima que durante la semana el tipo de cambio fluctúe en el rango de 12.20 a 12.40 pesos por dólar.