| Descarta Banxico presiones en inflación (Reforma 21/06/13) |
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Descarta Banxico presiones en inflación (Reforma 21/06/13) Por Ernesto Sarabia Cd. de México México (21 junio 2013).- Diversos indicadores de holgura sugieren que no se han presentado, ni se anticipa que se presenten en el futuro, presiones de inflación provenientes de la demanda agregada, según la minuta de la Junta de Gobierno del Banco de México. La evolución de la inflación obedece a choques claramente identificados, según la mayoría de los miembros de la Junta. La inflación general anual se mantuvo en niveles elevados entre la primera quincena de abril y la primera quincena de mayo de 2013, como resultado de la dinámica del componente no subyacente del Índice Nacional de Precios al Consumidor, cuya variación anual alcanzó el nivel más elevado de la última década. Explica que ello obedeció, principalmente, a la combinación de efectos aritméticos asociados a una baja base de comparación, así como el cambio en los factores estacionales del índice derivado de la actualización de sus ponderadores. También tuvo que ver la conjunción de tres choques de oferta claramente identificados: las heladas al inicio de marzo que dañaron la producción de hortalizas, un nuevo brote de influenza aviar y la revisión de tarifas del transporte público en el Distrito Federal. De acuerdo con la minuta, se estima que la inflación general anual muestre una ligera disminución en junio y que la trayectoria descendente se intensifique a partir de julio. Ello, de forma tal que durante la segunda parte de 2013 la inflación general anual se sitúe entre 3 y 4 por ciento, y para 2014 se anticipa que esta variable se ubique muy cerca de 3 por ciento. En lo que corresponde a la inflación subyacente anual, se pronostica que ésta se mantendrá por debajo de dicha cifra en la mayor parte del horizonte señalado. Sin embargo, la trayectoria prevista para la inflación no está exenta de riesgos al alza en el corto plazo, entre los que destacan: revisiones adicionales a las tarifas del transporte público y condiciones climáticas o sanitarias adversas que afecten los precios de productos agropecuarios. En contraste, a la baja sobresale la posibilidad de que el debilitamiento de la actividad económica en México se acentúe, lo que podría mitigar en cierta medida los riesgos al alza señalados. La Junta de Gobierno del Banco de México explica que la moderación en el crecimiento de la economía en el primer trimestre el año condujo a que la brecha del producto continuara alrededor de cero. El mercado laboral continuó presentando condiciones de holgura, dice, en particular, las tasas de desocupación registraron un nuevo aumento y continúan en niveles mayores a los observados antes de la crisis de 2008. Esto, a pesar de que el número de trabajadores asegurados en el IMSS siguió exhibiendo una tendencia ascendente. Además, no obstante que la productividad media del trabajo parecería haber dejado de crecer, el elevado nivel que ésta continúa presentando, junto con los moderados incrementos salariales que se han observado, contribuyeron a que los costos unitarios de la mano de obra hayan permanecido en niveles bajos. La mayoría de los miembros de la Junta concordó en que la economía global continúa mostrando señales de debilidad. La mayoría señaló que la actividad económica en México ha registrado una importante desaceleración en los primeros meses de 2013 y que los riesgos a la baja para el crecimiento se han intensificado. Copyright © Grupo Reforma Servicio Informativo |