El superpeso se fortalece ante 83 monedas del mundo (El Financiero 05/08/08)

Clara Zepeda Hurtado

Martes, 5 de agosto de 2008

Se recupera la divisa mexicana, incluso frente al euro.

México será un refugio de capitales ante el diferencial de tasas.

Prevén analistas que regresará a niveles estables a fin de año.

De cien divisas internacionales, 83 han perdido terreno respecto al peso mexicano en lo que va del año, según un ejercicio elaborado con datos del Banco de México sobre tipos de cambio de otras monedas a julio de 2008.

El peso, que ha ganado solidez ante el dólar estadounidense en este año, comenzó a fortalecerse en el último mes ante 83 monedas del mundo, en la mayoría de los casos se aceleró su posición.

Por ejemplo: el dólar canadiense perdió respecto al peso 11.52 por ciento en lo que iba del año hasta julio; el won de Corea del Sur, 15.13 por ciento, y el dólar de Nueva Zelanda, 12.65 por ciento.

Asimismo, la libra esterlina disminuyó 8.42 por ciento; el yen, 4.98 por ciento; la corona de Dinamarca, 2.68 por ciento, y el euro, 2.70 por ciento.

Analistas consultados por EL FINANCIERO detallaron que la fortaleza del peso frente a estas divisas se debe a una corrección generalizada del comportamiento de lo que sucede en las monedas en el mundo.

No obstante, es peculiar este comportamiento, pues normalmente la moneda mexicana se encuentra depreciada frente a divisas de economías industrializadas, sobre todo en un acumulado en el año.

Mario Copca, analista del mercado de divisas de MetAnálisis, explicó que, por ejemplo, en las últimas semanas la caída que ha tenido el euro, luego de tocar máximos históricos contra el dólar, ha permitido que se ajusten los precios.

Esta corrección se debe a operaciones cruzadas, toda vez que la debilidad del dólar frente a otras monedas también contribuye.

Sin embargo, no descartó a México como un país atractivo y refugio de capitales, ante los elevados diferenciales de tasas de interés.

"El camino de apreciación del peso, sobre todo en el último mes, obedece a que la divisa mexicana retomó parte del camino que no había dado para estar a la par de la velocidad del fortalecimiento frente a otras monedas", apuntó Joel Virgen.

El analista económico de Banamex-Citi precisó que el real brasileño y el peso colombiano iban más rápido que la divisa mexicana, por lo que se había retrasado en su apreciación.

"Las volatilidades de las monedas no son similares, el riesgo país de cada economía, los diferenciales de tasas de interés y la fase del ciclo económico que se esté viviendo influyen de forma distinta", explicó el especialista de Banamex.

En el transcurso del año, el peso regresará a sus rangos más normales, prevé Mario Copca.

Las monedas de países emergentes, en el caso de Brasil, Chile o Colombia, se han fortalecido.

"En cuanto a México y Corea del Sur, que son exportadores principalmente de manufacturas, sus monedas se han rezagado", aseveró Alejandro Martínez, analista de HSBC.

Históricamente, el tipo de cambio real efectivo se ha encontrado por debajo del tipo de cambio real bilateral con Estados Unidos.

La depreciación del peso frente a otras divisas distintas al dólar recientemente ha dado como resultado que se encuentren en el mismo rango.

Competitivo

"El peso se ha convertido en una de las monedas preferidas por los operadores de divisas, debido a su liquidez y baja volatilidad", comentó Alejandro Martínez.

HSBC y Banamex coincidieron en que el peso se ha mantenido estable y competitivo a escala global.

La estabilidad macroeconómica y el desarrollo de los mercados financieros ofrecen un mercado con menor riesgo que otros países emergentes.

El argumento principal es que un "peso fuerte" propicia efectos negativos sobre la actividad económica, mediante el encarecimiento de las exportaciones.