Barata de petróleo en mercados internacionales; pierde el WTI 52.1 por ciento anual (El Financiero 08/12/08)

Marvella Colín / Rocío Martínez

Lunes, 8 de diciembre de 2008

Escenario adverso para las finanzas públicas; la mezcla mexicana retrocede 60.26% en el año.

En las próximas semanas el petróleo seguirá siendo el activo que más llamará la atención en los mercados mundiales, no únicamente por ser un termómetro de la debilidad económica mundial, sino por su fuerte tendencia a la baja.

El principal precio de referencia internacional, el West Texas Intermediate (WTI), cerró el viernes en 40.81 dólares por barril, con lo cual suma un desplome de 72.3 por ciento respecto de su valor máximo de 147.27 dólares alcanzado el 11 de julio del presente año.

En términos anuales, la cotización ya acumula una caída de 52.1 por ciento, de acuerdo con cifras de Bloomberg.

El abaratamiento del crudo ha ido en paralelo con los signos de retroceso de las economías de Estados Unidos, Europa y otros países, incluido China, el segundo mayor consumidor mundial de petróleo y en donde ya también se han presentado en los últimos meses señales de desaceleración económica.

Los precios del contrato del WTI para entrega en enero han tenido en los últimos días movimientos a la baja, a mínimos de casi cuatro años, tras ubicarse en valores no observados desde enero de 2005.

De acuerdo con operadores, los precios de los futuros del WTI se han visto presionados por expectativas de que la desaceleración de la economía global disminuya la demanda de crudo más de lo previsto.

Los analistas consideran que los precios del petróleo continúan en una espiral descendente, y que una vez vulnerado el piso psicológico de 46.50 dólares por barril, los precios del crudo perdieron piso, al tiempo de que crecen las expectativas de que en el corto plazo los precios se muevan por debajo de la marca de los 40 dólares.

En este entorno, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) celebró una reunión el sábado 29 de noviembre en El Cairo, Egipto, donde acordó aplazar cualquier decisión sobre sus cuotas hasta el próximo 17 de diciembre, cuando se reúna en Orán, Argelia.

Los productores de la organización, que aportan cerca del 40 por ciento del total de crudo en el mundo, tienen una producción oficial de 27.3 millones de barriles diarios, según se estableció el 24 de octubre pasado, después de aprobar en aquella ocasión un recorte de 1.5 millones de toneles por día.

No obstante, ese recorte de oferta no ha evitado que el precio del crudo siga bajando en los mercados internacionales y que se negocie de nuevo por debajo de 50 dólares por barril en Nueva York.

Los especialistas señalan que de darse otro recorte en la OPEP, que sería el tercero desde septiembre, tendría que ser drástico, de 2.5 a 3.0 millones de barriles, para provocar una reacción en los precios.

Impacto sobre la mezcla mexicana

El enfriamiento de la actividad económica se ha dejado sentir en los mercados internacionales de energéticos, toda vez que en los últimos días se ha generado una baja en las cotizaciones internacionales de los principales combustibles, colocando en una situación vulnerable a México por ser altamente dependiente de los ingresos petroleros.

La baja en los precios internacionales del crudo que se ha observado, arrastró a la cotización de la mezcla mexicana de petróleo a su mínimo de los últimos tres años, al ubicarse en 30.52 dólares por barril durante la jornada del viernes 5 de diciembre.

Con el retroceso del viernes, el precio de la mezcla mexicana de exportación ha perdido 60.26 por ciento en lo que va del año, ya que en igual periodo de 2007 registró una cotización de 76.81 dólares por barril.

Con la cotización que se observó en la jornada anterior, el petróleo mexicano de exportación se ha desplomado 75.19 por ciento en un lapso de tan sólo cinco meses, ya que en la actualidad el precio de la mezcla ha quedado muy rezagado respecto de la cotización histórica de 132.71 dólares por barril registrada el 14 de julio del presente año.

Como resultado del descenso que se observó en el precio internacional de la mezcla mexicana, el país ha dejado de recibir 99.79 dólares por cada barril de petróleo vendido, desde su máxima cotización registrada en julio.

La baja en los precios de la mezcla coloca a las finanzas públicas del país en una condición crítica, debido a que las previsiones gubernamentales esperan captar un ingreso mayor por concepto de la venta de petróleo, con un precio promedio de 40 dólares por barril a lo largo de 2009.

Petróleo, factor estratégico

El petróleo prevalece como un factor estratégico en el ingreso de divisas, y aun con la baja consistente en las cotizaciones internacionales de crudo, el sector público presupuestario mantiene un perfil de dependencia petrolera, al registrarse que los ingresos por crudo subieron 24.5 por ciento anual, equivalentes a un monto de 888 mil 301.6 millones de pesos, durante los primeros diez meses de 2008.

Además, los ingresos petroleros significaron el 37.7 por ciento del total de los recursos captados por el sector público presupuestal.

Este resultado se explica principalmente por el mayor precio de exportación de la mezcla mexicana de petróleo (96.9 dólares por barril, comparado con 55.6 dólares durante el mismo periodo del año anterior, lo que implica un crecimiento de 74.2 por ciento).

Ello permitió compensar la caída de 16.8 por ciento en la plataforma de exportación, el incremento de 60.3 por ciento real en el valor de las importaciones de petrolíferos y la apreciación del tipo de cambio de 8.1 por ciento, que se registraron respecto al mismo periodo de 2007.

La recaudación fiscal derivada de los ingresos por petróleo permitió al gobierno federal obtener un flujo estable de divisas, al compensar la baja fiscalización obtenida vía recursos no petroleros, los cuales mostraron sólo un avance de 5.2 por ciento real anual en el periodo.

En cuanto a los ingresos tributarios, éstos también dieron señales de avance moderado, al reportar un incremento de 12.1 por ciento real anual, equivalente a un billón 17 mil millones de pesos.